永续债会计处理

永续债会计处理

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2023年3月3日发(作者：曾巧敏)

浅谈永续债的优缺点及其对资本结构的影响和税会处理

摘要：永续债作为一种新型融资工具，它既不同于债务融资，又区别于股权融资，是介于两

者之间，具有较大的灵活性和适用性，文章对永续债这种融资工具的相关内容开展讨论。关

键词：永续债优缺点;资本结构;税会处理一、永续债的简述及开展现状永续债券又叫无期债

券，是指债券发行人在银行间债券市场注册发行的“无固定期限、内含发行人赎回权〞的债

券。对于永续债券来说，在付息日的时候，需要选择当天的利息和相应的延递利息，实现付

息日的推迟。所以，通过永续债筹集的资金就理所应当具有了权益资本的作用。永续债券最

早可追溯到1648年的荷兰，为了筹措莱克河堤坝庞大而反复的防护维修费用，政府发行了

未约定到期日的债务。在海外资本市场，永续债虽然出现时间不长，但是应用的效果很好，

而且逐渐成为我国重要的融资方式。自2021年，我国就开始发行永续类债券。这标志着我

国的永续类债券开始全面推行，在后续的开展中，我国出台了很多相应的永续债券产品，数

量和数额都是比较客观的。为了全面标准永续类债券的管理，国家出台了较为严格的管理程

序，全面提升了我国永续类债券的开展速度。债券开展日新月异，但我国属开展中大国，为

降低财务风险，企业需大量中长期资金来源以支持公司的长远战略开展，永续债这种不断的

延续期限将会大大增加投资人的风险，为了吸引投资者，永续债在初始时会设置一些有利于

投资人的条款，比方利率重置条款，这也是对永续债发行人的一种限制，如果永续债的期限

被无期限地永续递延，投资者面临的风险也会同步递增。与此同时，为了对投资者具有更大

的吸引力和保护性，永续债的本钱也会“水涨船高〞，当其利率越来越远地背离市场利率时，

发行人就会选择赎回永续债以躲避越来越重的财务负担。根据国际会计准那么，在满足一定

条件下，永续债发行后可以计入所有者权益，因此，对于资产负债率已经很高，难以以普通

信用债的方式融资的企业具有一定优势。二、永续债的税会处理账务处理方面，虽然其发行

本钱相对较高，但计入发行方权益后，降低了财务杠杆，优化了资本结构，防范了财务风险，

稳定了公司的资金链条。在资金用途上比其他债务融资更靈活;增加了再融资能力，也有利

于降低预期资金本钱。从预算管理角度分析发现，其本身所产生的利润，高于同等额度和本

钱条件下的永续融资利润。因此永续债券对于企业中的利润指标，具有较为良好提升作用。

从盈余管理角度来说，永续债付息方式可以选择累积付息或不累积付息。因此在进行盈余管

理时，可以利用股东的特点和要求，针对性的制定不同的分工政策，充分的考虑到永续债券

的特点和作用。从风险特征来说，永续类债券本身具有长久的特点，因此投资人与发行人之

间具有联合性，未来的不确定性较大。从税务处理的角度来说，永续债的发行方需要利用财

务费用的支付结合利润分配进行控制。从整体上来说，想要实现混合型投资发行方的利息支

出税前扣除，必须要满足一些相应的条件：.在被投资的企业进行投资后，需要确保按照投

资合同的要求，进行利率的定期支付，提升支付的针对性，更好的发挥出投资企业的重要利

润控制作用;对于投资的期限和投资条件，要进行明确和控制，在投资期满后，要按照设定

的条件，全面的发挥出投资企业对资本归还的作用;从根本上来说，投资企业对于投资净资

产并没有所有权，因此必须要提升资产的综合管理水平。而且投资企业本身并没有选举权和

被选举权，只有做好投资企业自身的良好管控，才能够充分的发挥出投资企业对于永续债的

综合管控作用;对于投资企业来说，其本身并不直接参与到企业的日常经营中。再加上我国

有相应的文件，要求在税前进行扣除利息必须要满足五个条件中的三个，更好地发挥出企业

文件的约束作用，提升综合管控水平。永续债本身具有强制支付利息的条款，因此必须要做

好全面投资期限的明确。对于永续债来说，其本身没有明确的投资期限，所以在满足投资的

条件后，需要进行永续债的赎回。税务的处理和会计处理具有一致性，而且应用的时候，要

进行综合的管控，更好地发挥出两者的协调作用。三、永续债的实施前提条件及实施环境鉴

于永续债具有的优势、引发的问题及发挥的作用，各方应做好以下工作。〔一〕大力培养投

资者的风险意识为了保证永续债市场的健康有序开展，投资者必须有更加理性的投资理念，

一项新兴的金融工具从认知到实践可能会经历相当漫长的时间，应该大力培养投资者的风险

意识，普及相关投资知识，注意提示投资风险，防止盲目缺乏理性的“跟风效应〞。〔二〕从

发行方的角度考虑1.建立健全公司法人治理结构和制度体系。为了实现永续债的全面开展，

必须要以健全的公司法人治理结构和制度为根底，通过合理的建立健全公司法人治理结构和

制度，可以确保整体风险的降低，确保股东的最大化，更好的保护投资人的效益。为了实现

我国永续债的良好开展，必须要提升整体结构和制度的健全力度，发挥出其本身的重要作用，

对于其中存在的问题，要进行针对性的处理，更好的发挥出公司法人制度的重要作用。2.

设计标准且灵活的条款。在进行设计标准应用时，需要确保条款的灵活性，更好的发挥出风

险的管控作用。投资的风险主要是流动性较差，所以容易出现利息支付的问题。因此必须要

提升设计的标准，确保条款的灵活性，更好的发挥出设计标准的重要作用。3.融资方式的适

应性。作为发行方，应全面考虑永续债的风险。永续债一旦到期，发行方要全部赎回并一次

性支付全部递延利息，导致企业短时期内资金需求增大。所以，企业不能在无真实投资背景

或未进行可行性研发投资的情况下而发行永续债。〔三〕从监管者角度考虑1.加快证券市场

改革步伐，不断提高投资者的适应性。公司治理机制并不仅是内部治理机制的改革与完善，

外部市场机制也是其重要的组成局部，所以，外部市场的完善势在必行。2.完善信用评级制

度，统一评级标准。一方面，由于永续债的条款设计在某些方面区别于普通债，且可以兼具

局部股权性质，因此，投资者在判断永续债的投资价值时，往往会同时评判相同发行主体发

行的普通债的信用资质。另一方面，永续债中的条款并不完全相同的，很多条款都有一定的

变化，必须要提升信用评价的建设水平，实现综合评价机制的建立，实现综合评价的监督和

管理。3.发挥主导作用，积极支持实体经济高效健康开展。永续债作为新生事物，还未打通

其市场认知度。为了更好的发挥出主导作用，投资者必须要充分认识到永续债的特点。其次，

设立发行门槛，完善制度体系，多角度完善配套制度。对于比较容易出现的圈钱行为，要进

行全面的把控，发挥出各个方面的作用，提升各种利益的维护水平，确保永续债可以充分的

发挥出其本身的重要作用。4.加强法规建设。制定或修订配套法规，我国现行债券发行相关

法律仅对约定在一定期限内还本付息的有价证券，因此，对于永续债的法规还存在空白，这

也对其开展形成障碍，因此，永续债的相关法规文件也有待补充。参考文献：【1】李鹏飞.

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永续债发行及属性确认问题的探讨[J].当代会计，2021〔06〕.【3】冯俏彬.永续债利弊[J].新

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