游戏收入排行榜

游戏收入排行榜

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游戏行业环境分析：供给趋向乐观，需求维持中性

1研发端：“

端转手”进入中后期，IP创造力日益重要

“端转手”战略红利耗尽，年轻玩家摒弃数值向氪金点，内容向进化趋势明显。2014年以来，多个游戏大

厂开启“端转手”转化过程，将《完美世界》、《穿越火线》、《大话西游》等大热端游制作成对应的手游，为

公司创造高额收益。2016年之后，端转手基本完成一轮，各公司开始第二代端转手版本，仍具吸金能力。

老牌端游厂商深挖IP价值，在这个领域相对领先。但在这个时期，对自有IP的充分商业开发既是老牌厂

商的稳定基本盘，又一定程度上限制了部分老牌厂商对新题材品类的探索，错过了二次元赛道崛起的黄金时

间。2020年《原神》大获成功拉高了玩家对游戏的评判标准，传统的数值向氪金点被年轻玩家摒弃，次世代

游戏产品往内容向游戏进化的趋势明显。

2渠道端：传统硬件渠道统治力大幅削减，垂直渠道发行成新趋势

全球范围内，内容商与渠道商冲突加剧。2020年，Epic公司与苹果、谷歌对簿公堂，要求改变应用商

店3:7分成模式；同年米哈游《原神》与莉莉丝《万国觉醒》两大爆款产品上架绕开华为和小米，选择

TapTap等渠道；2017年，因《王者荣耀》分成问题华为下架腾讯游戏长达一年时间，2021年1月，因《使

命召唤》分成问题，华为下架腾讯全部游戏18小时后又重新上架。

以字节跳动为代表的新型买量平台方兴未艾，TapTap等主打零分成和用户增长的新型垂直渠道也冲击

传统硬件渠道的市场份额。2020年，手游下载硬件渠道占比下降1.9%，垂直渠道占比上升0.2%。

2021年8月31日，韩国立法禁止苹果、谷歌强制要求开发者使用其固定支付渠道，AppStore和

GooglePlay的抽成不再是必选项，内容商盈利能力大幅增强，未来其他各国有望跟进这一政策。在“内容为

王”的趋势下，游戏CP话语权正逐步提高。

图硬核联盟游戏用户渗透率较高（2019）图硬件渠道占比下滑（2020.12）

垂直渠道用户画像年轻化，用户粘性高于传统渠道。典型垂直渠道包括TapTap、好游快爆、哔哩哔

哩、4399游戏盒等。在TapTap的用户画像中，18-24岁的玩家占比达37.3%，其更偏好国风文化类、二次

元类游戏。二次元类游戏选择绕过硬件渠道使用

目录

游戏行业环境分析：供给趋向乐观，需求维持中性

1研发端：“端转手”进入中后期，IP创造力日益重要

2渠道端：传统硬件渠道统治力大幅削减，垂直渠道发行成新趋势

3需求端：国游全面出海时代降临，“Z世代”氪金群体崛起

4细分品类持续精品化，巨头押宝元宇宙

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TapTap已成为典型操作。

从用户平均使用时长来看，垂直渠道人均单日使用时长23.89分钟，为硬件渠道与三方渠道的3-5倍，

用户粘性较高，主要原因系社区氛围友好，更吸引年轻人，未来增长潜力较大，但垂直渠道未来发展需做好

效率与粘性的平衡，避免影响分发效率。

图TapTap用户年龄分布

表2垂直渠道用户粘性更高

硬件渠道三方渠道垂直渠道

人均单日启动次数/次1.942.246.35

人均单日使用时长/分钟4.57.8723.89

3需求端：国游全面出海时代降临，“Z世代”氪金群体崛起

破局国内增速天花板，大厂积极布局出海。2021年3月，中国游戏用户量减少100万，环比下降

0.16%，在用户时长接近饱和与审核制度日趋严格的背景下，国内游戏市场进入存量竞争阶段，出海已成为

游戏公司想要突出重围的最佳选择。游戏巨头积极布局海外市场：腾讯在2021年Q1投资了4家在出海业务

上有一定建树的公司（百奥家庭互动、掌趣科技、零犀科技以及世纪华通），目前《王者荣耀》、《PUBG

Mobile》、《使命召唤手游》、《街霸：对决》在海外热度居高不下；字节跳动自2020年起投资了5家出海业

务强相关的企业（麦博游戏、止于至善、盖姆艾尔、沐瞳科技和友爱互娱），更侧重海外中重度手游的布局；

网易《荒野行动》、《明日之后》与《第五人格》等游戏在出海收入排行榜上也一直位居前列。2020年中小

型公司共有37款游戏在海外营收突破1亿美元，同比增加12款，2021年中国游戏开发商在海外游戏市场

份额达到23%，超越美国、日本成为海外游戏市场份额首位，国游全面出海时代正式到来，未来增长潜力依

旧巨大。

细分海外市场品类偏好显著，本土化运营考验厂商，2020年中国出海游戏收入分布中，美国市场收入占

比27.55%，玩家更偏好轻度玩法与SLG类游戏；相比之下日韩、东南亚、港澳台市场均更偏好日韩IP类游

戏，画面风格更偏好二次元，与此同时语言表达习惯、当地禁忌行为也是重要参考因素，因此出海游戏类

型、发行区域、当地文化均对出海成败影响重大。以友塔游戏为例，其针对日本市场推出黑帮SLG类游戏

《黑道风云》与《大黑帮》，凭借其对日本玩家偏好的精准把握大获成功，意味着通过特殊题材寻求突破也是

一种思路。

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图72020年中国自研手游海外收入类别分布图82020年中国自研手游海外收入地区分布

手游玩家代际更迭，Z世代成为氪金玩家主流人群。Z世代也称互联网世代，指的是1995-2009

年间出生

的一代人，目前Z世代用户正逐渐成为移动网民中重要组成部分。随着移动互联网普及速度加快，Z世代活跃

用户规模快速增长，截至2020年11月，Z世代活跃玩家达3.2亿人，5年内CAGR为14.36%。目前Z世代

玩家大多处于学生阶段，对游戏接受度更高，24岁及以下的用户人均使用手游APP约2.1个，超过行业平均数

1.9个。Z世代玩家氪金意愿也显著高于其他用户，线上消费意愿人群占比达82.30%，超过全网用户平均水平

69.50%，新一代氪金群体正在崛起。

图

6《黑道风云》深受日本玩家喜爱

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