2024年1月17日发(作者：)
2022年10月期货基础知识模拟考试(含答案)
学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________
一、单选题(25题)
1.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：时间价值最低的是（ ）的看跌期权。
A.•执行价格和权利金分别为62.5港元和1.70港元 •
B.执行价格和权利金分别为65港元和2.87港元 •
C.执行价格和权利金分别为60港元和1.00港元 •
D.执行价格和权利金分别为67.5港元和4.85港元
2.以下关于利率互换的描述中，正确的是（）。
A. 交易双方在到期日交换本金和利息
B. 交易双方只交换利息，不交换本金
C.交易双方既交换本金，又交换利息
D. 交易双方在结算日交换本金和利息
3.点价交易之所以使用期货价格计价基础，是因为（）.
A. 交易双方都是期货交易所的会员
B.交易双方彼此不了解
C.交易的商品没有现货市场
D.期货价格被视为反映现货市场未来供求的权威价格
4.1882年CBOT允许（ ），大大增加了期货市场的流动性。
A.结算公司介入 B.以对冲的方式了结持仓 C.会员入场交易 D.全权会员代理非会员交易
5.我国锌期货合约的最小变动价位是（ ）元/吨。
A.1 B.5 C.2 D.10
6.期权的时间价值与期权合约的有效期( )。
A.成正比 B.成反比 C. 成导数关系 D.没有关系
7.下列选项中，（ ）不是影响基差大小的因素。
A.地区差价 B.品质差价 • C.合约价差 • D.时间差价
8.列情形中，适合粮食贸易商利用大豆期货进行卖出套期保值的情形是（ ）。
A.•预计豆油价格将上涨 •
B.三个月后将购置一批大豆，担心大豆价格上涨 •
C.大豆现货价格远高于期货价格 •
D.有大量大豆库存，担心大豆价格下跌
9.投资者以3310.2点开仓买入沪深300股指期货合约5手，当天以3320.2点全部平仓。若不计交易费用，其交易结果为（ ）。
A.•亏损3000元 B.•盈利3000元 • C.盈利15000元 • D.亏损15000元
10.某投资者以100点权利金买入某指数看涨期权合约一张，执行价格为1500点，当相应的指数（ ）时，该投资者行权可以盈利。(不计其他交易费用)
A.•大于1500点 • B.小于1600点 • C.小于1500点 • D.大于1600点
11.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：某日我国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元/吨，收盘价为2968元/吨，若豆粕期货合约的每日价格最大波动限制为±4%，下一交易日该豆粕期货合约的涨停板为（ ）元/吨。
A.•3117 • B.3116 C.•3087 • D.3086
12.农产品在短期内的供给弹性一般（ ）长期内的供给弹性。
A.•大于 B.•小于 C.•等于 • D.无关于
13.在不考虑交易费用的情况下，持有到期时，买进看跌期权一定盈利的情形是（）
A.标的物价格在执行价格与损益平衡点之间
B.标的物价格在损益平衡点以下
C.标的物价格在损益平衡点以上
D.标的物价格在执行价格以上
14.我国期货交易所对（ ）头寸实行审批制，其持仓不受持仓限额的限制。
A.套利 • B.套期保值 • C.投机 • D.期转现
15.以下关于期货的结算说法错误的是( )。
A.期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果
B.客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出
C.期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现;当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓
D.客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差
16.期货合约与远期合约最本质区别是（）。
A.期货价格的超前性 B.占用资金的不同 C.收益的不同
D.合约条款的标准化
17.以下关于利率期货的说法错误的是( )。
A.按所指向的基础资产的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货
B.短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货
C.长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货
D.利率期货的标的资产都是固定收益证券
18.1 月 15 日，广西白糖现货价格为 3 450 元/吨，3 月份白糖期货价格为 3 370 元/吨， 此时白糖的基差为（）元/吨。
A.80 B.-80 C.40 D.-40
19.在我国，关于会员制期货交易所会员享有的权利，表述错误的是（）。
A.从事规定的期货交易、结算等业务
B.按规定转让会员资格
C.参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权
D.负责期货交易所日常经营管理工作
20.某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行价格，则在此时该期权是一份( )。
A.实值期权 B. 虚值期权 C.平值期权 D. 零值期权
21.对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（ ）。(不计手续费等费用)
A.•期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值 •
B.不完全套期保值，且有净损失 •
C.不完全套期保值，且有净盈利 •
D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断
22.下列交易，属于股指期货跨期套利的是（）。
A.买入沪深300ETF，同时卖出相近规模的IF1909
B.买入IF1909，同时卖出相近规模的IC1912
C.买入IF1909，同时卖出相近规模的IH1912
D.买入IF1909，同时卖出相近规模的IF1912
23.金融期货三大类别中不包括( )。
A.股票期货 B.利率期货 C.外汇期货 D.石油期货
24.看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方（ ）一定数量的标的物。
A.•卖出 • B.先买入后卖出 • C.买入 • D.先卖出后买入
25.当标的物的价格在损益平衡点以下时，随着标的物价格的下跌，买进看跌期权者的收益（ ）。
A.不变 B.增加 • C.减少 • D.不能确定
二、多选题(15题)
26.按期权所赋予的权利的不同可将期权分为( )。
A.看涨期权 B.看跌期权 C.欧式期权 D.美式期权
27.股票指数期货交易的特点有( )。
A.以现金交收和结算 B. 以小搏大 C.套期保值 D. 投机
28.下列款项，（）属于每日结算中要求结算的内容。
A.交易盈亏 B.交易保证金 C.手续费 D.席位费
29.下列对期现套利描述正确的是（ ）。 •
A.期现套利可利用期货价格与现货价格的不合理价差来获利 •
B.商品期货期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业 •
C.期现套利只能通过交割来完成 •
D.当期货与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会
30.在分析市场利率和利率期货价格时，需要关注宏观经济数据及其变化，主要包括（ ）等。 •
A.失业率 • B.消费者物价指数 • C.工业生产指数 • D.国内生产总值
31.芝加哥期货交易所小麦期货合约的交割等级有( )。
A.2号软红麦 B. 2号硬红冬麦 C. 2号黑硬北春麦 D. 2号北秋麦平价
32.机构投资者之所以使用期货工具实现各类资产配置策略，主要是利用期货的（）特性。
A.双向交易机制 B. 杠杆效应 C.交易方式灵活 D.价格的权威性
33.按执行时间划分，期权可以分为( )。
A.看涨期权 B. 看跌期权 C.欧式期权 D.美式期权
34.下列适合进行牛市套利的商品是( )。
A.木材 B.橙汁 C. 可可 D. 猪肚
35.关于买进看跌期权的损益（不计交易费用），以下说法正确的是（）
A.平仓收益=期权买入价-期权卖出价
B.行权收益=执行价格-标的物价格-权利金
C. 最大损失=权利金
D. 从理论上说，最大收益可以达到无限大
36.下列( )情况将有利于促使本国货币升值。
A.本国顺差扩大 B.降低本币利率 C.本国逆差扩大 D.提高本币利率
37.关于道氏理论的主要内容，以下描述正确的是( )。
A.市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为
B.市场波动可分为两种趋势
C.交易量在确定趋势中有一定的作用
D.开盘价是最重要的价格
38.在商品期货市场上，反向市场出现的原因主要有（）。
A.预计将来该商品的供给会大额度减少
B.近期对某种商品或资产需求非常疲软
C.预计将来该商品的供给会大幅度增加
D.近期对某种商品或资产需求非常迫切
39.以下关于期权交易的说法，正确的是（ ）。 •
A.买方在未来买卖标的物的价格是事先确定的 •
B.行权时，买方有权决定买卖标的物的品质 •
C.行权时，买方有权决定买卖标的物的价格
D.•买方在未来买卖的标的物是事先确定的
40.期货结算机构的职能包括（ ）。
A.•控制期货市场风险 • B.担保期货交易履约 • C.组织和监督期货交易
• D.结算期货交易盈亏
三、判断题(8题)
41.当一种期权处于极度虚值时，投资者不会愿意为买入这种期权而支付任何权利金。 ( )
A.对 B.错
42.在期货交易中，一般只要求购入合约方缴纳一定的保证金。 ( )
A.对 B.错
43.期货合约的交割地点是由交易双方协商确定的。（）
A.正确 B.错误
44.从投资者的角度而言，股票收益互换交易可以分为两大类：一类是将固定收益交换为与股价表现挂钩的浮动收益，另一类是将持股收益交换
为固定收益。（）
A.正确 B.错误
45.我国期货交易所的会员必须是中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。
A.对 B.错
46.期货套期保值交易涉及现货市场和期货市场两个市场的交易，而套利交易只涉及在期货市场的交易。 ( )
A.对 B.错
47.风险规避和价格发现是期货市场的两个基本功能。
A.对 B.错
48.期货市场可以降低现货价格波动对生产经营的不利影响，有助于稳定国民经济。
A.对 B.错
参考答案
项，该看跌期权是虚值期权，时间价值=权利金=1.70(港元)；B项，时间价值=权利金-内涵价值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C项，该看跌期权是虚值期权，时间价值=权利金=1.00(港元)；D项，时间价值=权利金-内涵价值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)。可知C项的时间价值最低。
2.B利率互换，是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据同种货币的名义本金交换现金流，其中一方的现金流按事先确定的某一浮动利率计算，另一方的现金流按固定利率计算。在整个利率互换交易中,一般不用交换本金,交换的只是利息款项。
3.D点价交易之所以使用期货市场的价格来为现货交易定价，主要是因为期货价格是 通过集中、公开竞价方式形成的，价格具有公开性、连续性、预测性和权威性。
4.B在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。
5.B上海期货交易所锌期货合约的最小变动价位是5元/吨，交易单位是5吨/手。
6.A一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就越大。
7.C基差的大小主要受到以下因素的影响：①时间差价，距期货合约到期时间长短，会影响持仓费的高低，进而影响基差值的大小；②品质差价，由于期货价格反映的是标准品级的商品的价格，如果现货实际交易的品质与交易所规定的期货合约的品级不一致，则该基差的大小就会反映这种品质差价；③地区差价，如果现货所在地与交易所指定交割地点不一致，则该基差的大小就会反映两地间的运费差价。
8.D卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：①持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；②已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；③预计在未来要销售某种商品
或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。
9.C沪深300股指期货的合约乘数为每点人民币300元。该投资者盈利=(3320.2-3310.2)×300×5=15000(元)。
10.D买入看涨期权的损益平衡点=执行价格+权利金=1500+100=1600(点)，只有当价格高于该点时，才可获利。
11.B涨停价格=上一交易日的结算价×(1+涨跌停板幅度)=2997×(1+4%)=3116.88(元/吨)，但豆粕期货的最小变动价位是1元/吨，所以涨停板为3116元/吨。
12.B供给的价格弹性表示供给量对价格变动的反应程度，或者说价格变动1%时供给量变动的百分比。供给弹性实际上是供给量对价格变动作出反应的敏感程度，由于农产品生产需要较长的周期，短期内难以改变供给量，所以农产品在短期内的供给弹性一般小于长期内的供给弹性。
13.B对于买进看跌期权，当标的物价格在损益平衡点以下时，处于盈利状态，盈利随着标的资产价格高低而变化，标的资产价格趋于0时，买方盈利最大。
14.B在持仓限额制度的具体实施中，我国有如下规定：①采用限制会员持仓和限制客户持相结合的办法，控制市场风险；②各交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制；③同一客户在不同期货公司会员处开仓交易，其在某一合约的持仓合计不得超出该客户的持仓限额；④会员、客户持仓达到或者超过持仓限额的，不得同方向开仓交易。
15.D期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单目盈亏都
将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于盈利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分提现;当客户处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。这意味着客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额加上追加保证金与提现部分和最终数额之差。
16.D期货合约是由交易所统一制定的标准化合约。而远期合约是交易双方私下协商达成的非标准化合同。
17.B短期利率期货是指期货合约标的的期限在一年以内的各种利率期货，即以货币市场的各类债务凭证为标的的利率期货均属短期利率期货，包括各种期限的商业票据期货、国库券期货及欧洲美元定期存款期货等。
18.A基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差，公式为：基差=现货价格-期货价格。
、B、C 项均属于会员制期货交易所会员享有的权利，D 项是期货交易所的总经理的主要责任，即主要负责期货交易所日常经营管理工作。
20.A实值期权是指如果期权立即执行，买方具有正的现金流;平值期权是指如果期权立即执行，买方的现金流为零;虚值期权是指如果期权立即执行，买方具有负的现金流。对于看涨期权，当市场价格>协定价格时，为实值期权，即本题中的期权为实值期权。
21.B对买入套期保值而言，基差走强，不完全套期保值，两个市场盈亏
相抵后存在净亏损；基差不变，期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值；基差走弱，不完全套期保值，且有净盈利。
22.D股指期货跨期套利是利用不同月份的股指期货合约的价差关系，买入（卖出）某一月份的股指期货的同时卖出（买入）另一月份的股指期货合约，并在未来某个时间同时将两个头寸平仓了结的交易行为。
23.D金融期货包括三大类：外汇期货、利率期货和股指期货，石油期货属于商品期货中的能源期货。
24.A按照买方执行期权时拥有的买卖标的物权利的不同，可以将期权分为看涨期权和看跌期权。看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量标的物的权利，但不负有必须卖出的义务。
25.B看跌期权的买方在支付一笔权利金后，便可享有按约定的执行价格卖出相关标的物的权利，但不负有必须卖出义务。当标的物的市场价格小于执行价格时，看跌期权买方可执行期权，以执行价格卖出标的物；随着标的物市场价格的下跌，看跌期权的市场价格上涨，买方也可在期权价格上涨时卖出期权平仓，获取价差收益。标的物市场价格越低，对看跌期权的买方越有利。
①按期权所赋予的权利的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权;②按期权的执行时间不同，可将期权划分为欧式期权和美式期权。
股票指数期货交易以现金交收和结算，通过保证金制度以小搏大。
期货公司每一交易日交易结束后，对每一客户的盈亏、交易手续费、交易保证金等款项进行结算。
期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。在实际操作中，也可不通过交割来完成期现套利，只要价差变化对其有利，便可通过将期货合约和现货头寸分别了结的方式来结束期现套利操作。在商品市场进行期现套利操作，一般要求交易者对现货商品的贸易、运输和储存等比较熟悉，因此参与者多是有现货生产经营背景的企业。
在分析影响市场利率和利率期货价格时，要特别关注宏观经济数据及其变化，主要包括国内生产总值、工业生产指数、消费者物价指数、生产者物价指数、零售业销售额、失业率、耐用品订单及其他经济指标等。经济统计数据的好坏直接影响经济政策的变化和投资者的市场预期，进而影响到市场利率水平和利率期货价格的变动。
项应为2号北春麦平价。
机构投资者借助期货能够为其他资产进行风险对冲，主要利用期货的双向交易机制以及杠杆效应的特性。而期货市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，虽然风险较大，但同时也能获取高额的收益。
按执行时间划分，期权可以分为欧式期权和美式期权。
可以适用于牛市套利的可储存的商品，除了包括小麦在内的谷物类商品之外，还包括大豆及其产品、糖、橙汁、胶合板、木材、猪肚和铜。
平仓收益 = 权利金卖出平仓价 - 买入价行权收益 = 执行价格 - 标的物价格 - 权利金看跌期权买方损失有限，最大为权利金，盈
利可能较大。（见教材图9-6和表9-8）
两项会促使本币贬值。
道氏理论认为，市场波动可分为三种趋势，收盘价是最重要的价格。
反向市场的出现主要有两个原因：一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格；二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。
期权也称为选择权，是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量的某种特定商品或金融工具的权利。
期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。其主要职能包括：担保交易履约、结算交易盈亏和控制市场风险。C项属于期货交易所的职能。
41.A说法正确，故选A。
42.B期货交易实行每日无负债结算制度，交易双方必须缴纳一定数额的保证金，并且在持仓期间始终要维持一定的保证金水平。
43.B交割地点是由期货交易所统一规定的进行实物交割的指定地点。
44.A通常而言，投资者参与股票收益互换交易可以分为两大类：一类是投资者将固定收益交换为与股价表现挂钩的浮动收益，另一类是投资者将持股收益交换为固定收益。
45.A期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法
人或者其他经济组织。取得期货交易所会员资格，应当经期货交易所批准。
46.A说法正确，故选A。
47.A规避风险和价格发现是期货市场的两大基本功能。规避风险功能是指期货市场能够规避现货价格波动的风险。这是期货市场的参与者通过套期保值交易实现的。价格发现功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动，发现未来的现货价格。期货价格可以作为未来某一时期现货价格变动趋势的“晴雨表”。价格发现不是期货市场所特有的，但期货市场比其他市场具有更高的价格发现效率。这是基于期货市场的特有属性实现的。
48.A大宗商品(以主要农产品、能源产品为代表)和金融产品价格的剧烈波动，必然引起宏观经济的不稳定甚至是大起大落。大宗商品和金融产品期货交易，不仅可以通过其风险避险功能发挥稳定生产和流通的作用，而且可以通过其价格发现功能调节市场供求。可见，期货市场的发展有助于稳定国民经济。
