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个人理财概述

个人理财是指客户根据自身生涯规划、财务状况和风险属性，制定理财目标和理财规划，执

行理财规划，实现理财目标的过程。

个人理财过程大致可分为五个步骤。

步骤一：评估理财环境和个人条件理财环境的信息范围较广，包括经济和社会发展情况、

个人所处的社会地位等。个人条件的评估包括对个人资产（如住房、车、收藏、股票、存款

等）、负债（如信用卡还款、银行贷款、抵押物等）以及收入（包括预期收入）的评估（实

际上主要评估财产）。

步骤二：制定个人理财目标个人理财目标具有多重性，对一个个体来说可以同时有好几个

理财目标，包括一些短期目标和一些长期目标，一些重点目标和次要目标等。

步骤三：制订个人理财规划理财规划是指采取何种方式来实现个人理财目标，包括理财手

段的选择。

步骤四：执行个人理财规划

步骤五：监控执行进度和再评估个人理财规划在执行中会遇到一些影响，包括外部环境的

变化和个人条件的改变，因此个人理财规划在执行中有必要进行监控，以便于进行调整和再

评估。

现代商业银行具有丰富的金融业务知识和金融资源、完善的业务管理和风险控制手段、便捷

的渠道和专业的人员，在提供个人理财服务方面具有较强的优势。目前，个人理财业务已经

成为商业银行重要业务之一。

银行个人理财业务概念

1）个人理财业务概念根据《商业银行个人理财业务管理暂行办法》，个人理财业务是指

商业银行为个人客户（非企业法人）提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专

业化服务活动。

商业银行个人理财业务人员是指那些能够为客户提供上述专业化服务的业务人员，以及其他

与个人理财业务销售和管理活动紧密相关的专业人员，而非一般性业务咨询人员。个人理财

业务人员的专业化服务活动表现为两种性质：一种是商业银行充当理财顾问，向客户提供咨

询，属于顾问性质；另一种是商业银行将按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和

资产管理的业务活动，属于受托性质。可见，个人理财业务是建立在委托――代理关系基础

之上的银行业务，是一种个性化、综合化的服务活动。

2）相关主体

个人理财业务相关的主体包括个人客户、商业银行、非银行金融机构以及监管机构等，

这些主体在个人理财业务活动中具有不同地位。

1.个人客户

个人客户是个人理财业务的需求方，也是商业银行个人理财业务的服务对象。在具体的服务

过程中，商业银行一般会按照一定的标准，如客户资产规模、风险承受能力等，将客户进行

分类，通过调查不同类型客户的需求，提供个人理财服务。

②商业银行

商业银行是个人理财业务的供给方，是个人理财服务的提供商之一。

③非银行金融机构

除银行外，证券公司、基金、信托公司以及投资公司等其他金融机构也为个人客户提供

理财服务。非银行金融机构除了通过自身渠道外，还可利用商业银行渠道，向客户提供个人

理财服务。

④监管机构

银监会、证监会、保监会、外汇局等。

（3）相关市场

个人理财业务涉及的市场较为广泛，包括货币市场、资本市场、外汇市场、房地产市场、

保险市场、黄金市场、房地产市场、理财产品市场等。这些市场具有不同的运行特征，可以

满足不同客户的理财需求。

银行个人理财业务分类

从不同的角度，对理财业务有不同的分类：

1）理财顾问服务和综合理财服务

按是否接受客户委托和授权对客户资金进行投资和管理理财业务可分为理财顾问服务

和综合理财服务。

理财顾问服务是指商业银行向客户提供财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推介

等专业化服务。客户接受商业银行和理财人员提供的理财顾问服务后，自行管理和运用资金，

并获取和承担由此产生的收益和风险。

综合理财服务是指商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的委托和授

权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务活动。

综合理财服务可进一出划分为理财计划和私人银行业务两类，其中理财计划是商业银行

针对特定目标客户群体进行的个人理财服务（比如为有孩子的家庭量身定制子女教育方案投

资产品，为老年人制定个退休规划等，适宜客户都可以参与）。而私人银行业务的服务对象

主要是高净值客户，涉及的业务范围更加广泛，与理财计划相比，个性化服务的特色相对强

一些。

2）理财业务、财富管理业务与私人银行业务

银行往往根据客户类型进行业务分类。按照这种分类方式，理财业务可分为理财业务（服

务）、财富管理业务（服务）和私人银行业务（服务）三个层次，银行为不同客户提供不同

层次的理财服务。其中私人银行业务服务内容最为全面，除了提供金融产品外，更重要的是

提供全面的服务（见图l-1）。

理财业务、财富管理业务和私人银行业务之间并没有明确的行业统一分界。

银行个人理财业务发展和现状

国外发展和现状

个人理财业务最早在美国兴起，并且首先在美国发展成熟，其发展大致经历了以下三个

阶段：

1）个人理财业务萌芽时期：20世纪30年代到60年代

从严格意义上讲，这个阶段对个人理财业务的概念尚未明确界定，个人理财业务主要是

为保险产品和基金产品的销售服务。因此，这一时期没有出现完全独立意义上的个人理财业

务，它的主要特征是：个人金融服务的重心都放在了共同基金和

保险产品的销售上，专门雇用理财人员或金融企业为客户做一个全面的理财规划服务的

观念还未形成。

2）个人理财业务形成与发展时期：20世纪60年代到80年代

1969年12月，在芝加哥，13位来自金融服务部门的实务工作者和一位作家聚在一

起商讨创立一种产业，其后被命名为理财业。

事实上，在20世纪70年代到80年代初期，个人理财业务的主要内容就是合理避税、

提供年金系列产品、参与有限合伙（即投资者投资合伙企业但只承担有限责任）以及投资于

硬资产（如黄金、白银等贵金属等）。

3）个人理财业务成熟时期：20世纪90年代

个人理财业务在这一时期的繁荣可以归因于良好的经济态势以及不断高涨的证券价格。

伴随着金融市场的国际化、金融产品的不断丰富和发展，这一时期的个人理财业务不仅开始

广泛使用衍生金融产品，而且将信托业务、保险业务以及基金业务等相互结合，从而满足不

同客户的个性化需求。

理财专业机构的出现和定位以及高校对理财专业的重视标志着个人理财业务开始向专

业化方向发展。

银行个人理财业务发展和现状

国内银行个人理财业务发展和现状

1）萌芽阶段：20世纪80年代末到90年代是我国商业银行个人理财业务的萌芽阶段，当

时商业银行开始向客户提供专业化投资顾问和个人外汇理财服务，但大多数的居民还没有理

财意识和概念。

2）形成时期：从21世纪初到2005年是我国商业银行个人理财业务的，在这一时期，理

财产品、理财环境、理财观念和意识以及理财师专业队伍的建设均取得了显著的进步。中国

理财产品规模以每年l0%～20%的速度在增长，2005年达到了2000亿元，于是银监会

于2005年9月发布了《商业银行个人理财业务管理暂行办法》，界定了商业银行个人理

财业务范畴，规范了商业银行个人理财业务管理，并同时下发了《商业银行个人理财业务风

险管理指引》，对商业银行个人理财业务风险管理提出了指导意见。

3）迅速扩展时期：在《办法》和《指引》下发后，伴随着金融市场和经济环境的进一步变

化，个人理财业务进入了迅速扩展时期，2005～2008年四年间增加了17.5倍。

为进一步规范商业银行个人理财市场秩序，银监会办公厅于2008年4月下发了《关

于进一步规范商业银行个人理财业务有关问题的通知》。

随着2008年下半年国际金融危机的爆发，一些商业银行理财产品出现零收益甚至负收

益现象，引起了社会广泛关注。针对商业银行个人理财业务发展的实际情况，银监会于2009

年7月下发了《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》，对商

业银行个人理财业务的投资管理活动进行规范。

现状：为应对国际金融危机，国家出台了一系列宏观经济政策，信贷规模迅速扩张。在

这一过程中，部分商业银行将信贷资产用于理财产品开发，银行和信托关系日益紧密。为规

范商业银行与信托公司的合作行为，银监会于2009年12月下发了《关于进一步规范银信

合作有关事项的通知》，从市场健康发展和维护当事人合法权益角度对银行和信托合作行为

进行规范。

总体上，目前个人理财业务已成为商业银行个人金融业务的重要组成部分，是银行中间

业务收入的重要来源。

银行个人理财业务的影响因素

按照影响因素的特征，大致可分为宏观影响因素、微观影响因素和其他影响因素三个层

面。

一）宏观影响因素

1.政治、法律与政策环境

（1）稳定的政治环境是商业银行良好运行的基础和保障。

（2）在我国，与开展个人理财业务相关的法律包括《中华人民共和国商业银行法》、

《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国保

险法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《中华人民共

和国公司法》、《中华人民共和国个人所得税法》等。

（3）宏观经济政策对投资理财具有实质性影响。

2.经济环境

（1）经济发展阶段

（2）消费者的收入水平

（3）宏观经济状况

3.社会环境

（1）社会文化环境。在一个开放、进步、文明的社会文化环境下，个人理财业务的发

展空间非常广阔。

（2）制度环境。新中国成立至今，伴随着计划经济向市场经济的转变，发生了一系列

制度变迁。其中，社会保障体系、教育体系以及住房制度的改革尤为典型。

（3）人口环境。人口环境对个人理财业务的影响表现在规模与结构两个方面。人口总

量的增长会导致对金融业务和金融产品的需求量增大。

（3）人口环境。人口环境对个人理财业务的影响表现在规模与结构两个方面。人口总

量的增长会导致对金融业务和金融产品的需求量增大。

二）微观影响因素

对个人理财业务产生直接影响的微观因素主要是金融市场。

（1）金融市场竞争程度

（2）金融市场开放程度

（3）金融市场价格机制

三）其他影响因素

1.客户对理财业务的认知度

2.商业银行个人理财业务定位

3.其他理财机构理财业务的发展

4.中介机构发展水平

5.金融机构监管体制

银行个人理财业务的定位

个人理财业务的发展对不同的主体具有不同的意义。下面分别从客户、商业银行和市场

三个层面对发展个人理财业务的意义进行概述，从而明确商业银行个人理财业务的整体定

位。

商业银行个人理财业务可直接满足客户的理财需求，对客户理财目标的实现有促进和推

动作用。

商业银行个人理财业务的发展可以优化商业银行业务结构、增加商业银行业务收入、吸

引个人优质客户资源，从而提升商业银行竞争力。

商业银行个人理财业务的发展能有效发挥金融市场功能，促进社会资源的优化配置。

生命周期理论

1概念

（1）创建人：生命周期理论是由F·莫迪利亚尼等人创建的。

也就是说一个人将综合考虑其即期收入、未来收入以及可预期的支出、工作时间、退休

时间等因素，来决定当前的消费和储蓄。使其消费水平在一生内保持相对平稳的水平，而不

至于出现消费水平的大幅波动。

（2）主要观点：

该理论将家庭的生命周期分为四个阶段：

家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭衰老期

特征

从结婚到子女出

生

从子女上学到完成

学业

从子女完成学业独立到夫

妻退休

从夫妻退休到过世

家庭成员数量增

加

家庭成员固定家庭成员因子女独立减少夫妻两人

收入

和支

出

收入以薪酬为主收入以薪酬为主

收入以薪酬为主，事业发

展和收入达到巅峰

以理财收入和转移收入

为主，或变现资产维持

生计

支出随成员增加

逐渐增加

支出随子女上学增

加

支出随成员减少逐渐降低

医疗费提高，其他费用

减少

储蓄

随家庭成员增加

而减少

收入增加而支出稳

定，在子女上大学前

储蓄增加

收入达到巅峰，支出稳中

有降，是募集退休金的黄

金时期

大部分情况下支出大于

收入，耗用退休准备金

阶段

居住

和父母同住或自

行购房租房

和父母同住或自行

购房租房

与老年父母同住或夫妻两

人居住

夫妻居住或和子女同住

资产

可积累的资产有

限，但可承受较

高风险

可积累资产逐年增

加，需开始控制风险

投资

可积累的资产达到巅峰，

要逐步降低投资风险，保

障退休金的安全

开始变现资产来应付退

休后的生活，投资以固

定收益为主

负债

信用卡透支或消

费贷款

若已购房，为交付房

贷本息、降低负债余

额

退休前还清所有债务无新增负债

2、生命周期在个人理财方面的运用

（1）专业理财人员如金融理财师应根据客户家庭生命周期设计适合客户的银行理财产

品、保险、信托、信贷理财套餐。

0

家庭形成期家庭成长期家庭成熟期家庭衰老期

夫妻

年龄

25-35岁30-55岁50-60岁60岁以后

保险

安排

提高寿险保额

以子女教育年金储备

高等教育学费

以养老保险和递延

年金储备退休金

投保长期看护险

核心

资产

配置

股票70%，债券10%

货币20%

股票60%，债券30%

货币10%

股票50%，债券

40%

货币10%

股票20%，债券

60%，货币20%

预期收益高、风险适度

的银行理财产品

预期收益高、风险适度

的银行理财产品

风险低、收益稳定的

银行理财产品

风险低、收益稳定的

银行理财产品

信贷

运用

信用卡、小额信贷房屋贷款、汽车贷款还清贷款无贷款或反按揭

（2）专业理财人员应根据客户家庭生命周期的流动性、收益性和获利性需求给予资产

配置建议，总体原则：

①子女小时和客户年老时，注重流动性好的存款和货币基金的比重要高；

②家庭形成期至家庭衰老期，随客户年龄增加，投资风险比重应逐步降低；

③家庭衰老期的收益性需求最大，投资组合中债券比重应该最高。

货币时间价值概念与影响因素

１、概念

同等数量的货币或者现金流在不同的时点上价值不同。

货币的时间价值是指货币资金经过一段时间的投资、再投资所增加的价值，或者是货币

在使用过程中由于时间因素而形成的增值。

２、货币时间价值的原因

（1）货币占用具有机会成本，因为货币可以满足当前消费或用于投资而产生回报；

（2）通货膨胀可能造成货币贬值，需要补偿；

（3）投资可能产生投资风险，需要提供风险补偿；

３、影响货币时间价值的主要因素

（1）时间。时间越长，货币的时间价值越明显。

（2）收益率或通货膨胀率。收益率是决定货币在未来增值程度的关键因素，而通货膨

胀率是使货币购买力缩水的反向因素。

（3）单利和复利（复利具有收益倍加效应）。

货币时间价值与利率的计算

1.基本参数

（1）现值，货币当前的价值（PV）；

（2）终值，包括单利终值和复利终值（FV）；

（3）时间，货币资金价值的参照系（t）；

（4）利率，影响货币时间价值程度的要素（r）。