金融联考
西方心理学史-商量近义词
2023年3月18日发(作者：立新小学)育明教育由北大、人大、中财、北外教授创办集训营、一对一保分、视频、小班、少干、强军
育明教育
山东大学
金融硕士考研
【温馨提示】
现在很多小机构虚假宣传，育明教育咨询部建议考生一定要实地考察，并一定要查看其营
业执照，或者登录工商局网站查看企业信息。
目前，众多小机构经常会非常不负责任的给考生推荐北大、清华、北外等名校，希望广大
考生在选择院校和专业的时候，一定要慎重、最好是咨询有丰富经验的考研咨询师！
山东大学101思想政治理论
204英语二
303数学三
431金融学综合
1.《金融学》黄达中国人民大学出版社第
2版
2.《金融市场学》马君璐、陈平科学出版
社
3.《金融市场学》陈雨露中国人民大学出
版社
4.《公司理财》罗斯机械工业出版社
5.《公司财务》刘力北京大学出版社
6.《金融硕士大纲解析-考点与真题》，团
结出版社，2013年版
12人
1:8
360分左
右
★★★★
16
金融硕士专业各大学校排名
1.人民大学
难度：难(公平，招生规模不大)
优势：全国重点,在大学里，金融学的整体实力最强，从早年的黄达到现在的周升业都是
金融学的有名人物;各个分科目实力平均，不论是货币银行，证券投资还是国际金融都有一手.
地区优势明显,学生素质高。
2.人大五道口分校考研难度：难(公平招生规模60人左右)
优势：人民银行的嫡系，这一点优势无与伦比，学生水平高，基础条件好(费用也高)注重
实际，容易找到工作。
3.西南财经大学
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考研难度：较难(比较公平，招生规模大：250人左右)
优势：全国重点,金融学中的货币银行学在全国最强，从他的硕士招生规模就可以看出来，
校园环境好，清净。同学多，金融系统里校友多，以后有好处。
4.上海财经大学
考研难度：难(比较公平参加联考招生规模100人左右)
优势：全国重点,证券学好，货币银行，国际金融一般，保险也可以，区位优势明显。
5.北京大学
考研难度：难(有传言说在北京每年都有漏题，不知道是不是真的。有两个院招金融学硕士，
招生规模一般，不大。)
优势：中国最好的大学之一，不用别的，只要是北大，出来就不愁。地方好，学校景色建设
好。
6.厦门大学
考研难度：较难(比较公平，可能可以调剂招生规模75人左右)
优势：985全国重点,货币银行,金融工程好，学校环境优美，有好的老师(张亦春)学生素
质比较高。
7.复旦大学
考研难度：难(公平，参加联考招生规模中等)
优势：985全国重点,全国仅次与人大的金融综合性大学，在各方面都比较强，尤其是国际
金融，货币银行。接受西方知识比较新，学校氛围也好，有几个好老师(姜波克)。
考试重点解析
外汇与汇率
第一节外汇
考点1：外汇内涵
（1）外汇的概念
动态含义：指一国货币兑换成另一个国货币的实践过程，通过这种活动来清偿国际间的债权债务关系。
静态含义：指国际间为清偿债权债务关系进行的兑换活动所凭借的手段和工具。
外币成为外汇的条件：自由兑换性，普遍接受性，可偿性。
我国的相应规定：外国货币；外币支付凭证；外币有价证券；SDRS；其他外汇资产
（3）外汇的基本特征
外汇主要具有以下特征：外汇是一种金融资产；外汇必须以外币表示；用做外汇的货币必须具有较充
分地可兑性。
货币按照可兑换性可分为：
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①完全可兑换（自由兑换）
特点：本外币自由兑换，自由出入境；居民与非居民均可持有外汇，彼此支付无限制。
②不完全可兑换
分类：经常项目可兑换，资本项目不可兑换。
③完全不可兑换
考点2：外汇交易
1.即期外汇与远期外汇交易
（1）即期外汇交易(spotexchangerate)，又称现汇，是指在外汇买卖成交后两个营业日内办理交割的外汇。
（2）远期外汇交易(forwardexchangerate)，又称期汇，是指交易双方事先签订买卖合约，规定外汇买卖的
币种、数量、期限、汇率等，到约定日期才按合约规定的汇率进行交割的外汇。
远期外汇交易可以分为：固定交割日的远期交易；选择交割日的远期交易，又称择期交易。
远期外汇交易的作用：进出口商和资金借贷者为避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险而进行远期
买卖；外汇银行为平衡期汇头寸而进行远期买卖；投机者为谋取汇率变动的差价而进行远期交易。
（3）掉期外汇交易，
掉期交易，是指将货币相同、金额相同，而方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结
合起来进行，也就是在买进某种外汇时，同时卖出金额相同的这种货币，但买进和卖出的交割日期不同。
目的：避免汇率变动的风险，通常与套利交易配合进行。
形式：即期对远期、远期对远期；
掉期交易与一般的套期保值的区别：掉期的第二笔交易须与第一笔交易同时进行，而一般套期保值发
生于第一笔交易之后；掉期的两笔交易金额完全相同，而一般套期保值交易金额却可以小于第一笔，即做
不完全的套期保值。
（5）套汇与套利交易
套汇交易，是指利用同一时刻不同外汇市场上的汇率差异，通过买进和卖出外汇而赚取利润的行为。
它分为直接套汇和间接套汇两种。
套利是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调到高利率的国家，赚取利息差
额的行为。
抛补套利：为了防止资金在投入期间汇率变动的风险，投资者可以将套利交易与掉期交易结合进行。
这种在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为，称为抛补套利
如果利率差大于较高利率货币的贴水幅度，那么，应将资金由利率低的国家调往利率高的国家。其利
差所得会大于高利率货币贴水给投资者带来的损失；
如果利率差小于较高利率货币的贴水幅度，则应将资金由利率高的国家调往利率低的国家。货币升水
所得将会大于投资于低利率货币的利息损失；
如果利率差等于较高利率货币的贴水幅度，则人们不会进行抛补套利交易。因为它意味着利差所得和
贴水损失相等，或者是升水所得与利差损失相等。无论投资者如何调动资金，都将无利可图；
如果具有较高利率的货币升水，那么，将资金由低利率国家调往高利率国家，可以获取利差所得和升
水所得双重收益。
（6）外汇投资交易
育明教育由北大、人大、中财、北外教授创办集训营、一对一保分、视频、小班、少干、强军
外汇投机是指根据对汇率变动的预期，有意保持某种外汇的多头或空头，希望从汇率变动中赚取利润
的行为。
即期投机是指外汇经营者根据自己对汇率的预测，买进或卖出某种现汇，希望这种货币的汇率不久将
出现上升或下降的外汇交易。
远期投机是基于预期未来某一时点的现汇汇率与目前的期汇汇率不同而进行期汇交易的。
远期投机与即期外汇投机有一个显著的不同点，那就是利用买卖现汇的方式来进行投机，必须持有本
币或外币资金。因为即期外汇交易必须在两个营业日内交割完毕，所以即期外汇投机的交易数额受手中所
持有的资金量限制。而远期外汇交易在成交时无需付现，并不发生现金流动（只是偶尔需在银行存入少量
保证金），一般都是到期轧抵，计算盈亏，支付差额。所以，即使没有巨额资金作本，亦可进行大规模的外
汇投机。这就决定了远期外汇投机交易具有更大的风险性。
各校历年相关真题
【金融联考2004年选择题第8题】8．套汇是外汇市场上的主要交易之一，其性质是(）
A．保值性的B．投机性的C．盈利性的D．既是保值的，又是投机的
答案：A、C
解析：投机的结果是不确定的，有盈利可能也有损失可能。套汇的结果则是确定的，无论是直接套汇还是
间接套汇，肯定是盈利的，至少保本，否则没有人会去套汇。所以AC都是对的。
【东北财大2011年判断题第1题】外国货币就是外汇（）
答案：错误
【东北财大2011年判断题第2题】即期外汇交易就是外汇现买现卖的交易()
答案：错误
【东北财大2011年判断题第3题】出口公司向银行卖出外汇时应使用卖出价()
答案：正确
【中国科技大学2012年名词解释第4题】套利
答案：套利是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调到高利率的国家，赚取利息
差额的行为。
抛补套利：为了防止资金在投入期间汇率变动的风险，投资者可以将套利交易与掉期交易结合进行。这种
在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为，称为抛补套利
如果利率差大于较高利率货币的贴水幅度，那么，应将资金由利率低的国家调往利率高的国家。其利差所
得会大于高利率货币贴水给投资者带来的损失；
如果利率差小于较高利率货币的贴水幅度，则应将资金由利率高的国家调往利率低的国家。货币升水所得
将会大于投资于低利率货币的利息损失；
第二节汇率与汇率制度
考点1：汇率及汇率分类
1.汇率含义及其标价法
育明教育由北大、人大、中财、北外教授创办集训营、一对一保分、视频、小班、少干、强军
汇率是一个国家货币折算成另一国货币的比率，即用一国货币所表示另一国货币的兑换比率。
外汇存在两种标价法：直接标价法、间接标价法
（1）直接标价法
直接标价又称为应付标价，是指一整数单位的外国货币单位，折算成若干单位的本币的标价法。
在直接标价法下，汇率上升，一单位外币兑换的本币越多，则本币贬值，外币升值；反之则相反。
现在世界上大多数国家采用直接标价法（例如1美元=6.4人民币）。
（2）间接标价法
间接标价又称为应付标价，是指一国以整数单位的本国货币为标准，折算为若干数额的外国货币的标
价法。
在间接标价法下，汇率上升，则以单位本币能兑换更多数额的外币，即本币升值、外币贬值。
现在世界上只有少数国家使用间接标价法，例如美国、英国、澳大利亚、欧元区。
注：银行间外汇市场统一使用美元标价法（即一单位美元能兑换多少数额其他货币）。
2.汇率的种类
汇率可以按照以下标准进行分类：
（1）按照波动幅度：固定汇率、浮动汇率
固定汇率是指一国货币与其他货币之间的汇率以某些相对稳定的标准或尺度进行兑换。
浮动汇率是指一国货币与其他国家的货币之间的汇率主要取决于外汇买卖的供求关系，并随之不断的
上下波动。
（2）按照汇率确定的方式分类;基本汇率、套算汇率。
基本汇率是指本国货币与国际上某一关键货币的兑换比率。所谓关键货币就是指在本国的国际收支中
使用最多、国际储备中占比重最大、可以自由兑换，并为世界各国所普遍接受的某一外国货币。
套算汇率是在基础汇率的基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率。又称为交叉汇率，是指两
种货币都通过各自对第三国的汇率算出来的汇率。
计算交叉汇率有三种方法：
一是两种货币都采用直接标价法――两种汇率必须交叉相除；
二是两种货币都采用间接标价法――两种汇率必须交叉相除；
三是一种货币采用直接标价法，而另一种货币采用间接标价法――两种汇率必须垂直相乘。计算公式：
=
本币本币美元
英镑美元英镑
（3）按照银行买卖外汇的角度分类：买入汇率、卖出汇率、中间汇率、现钞货率。
买入汇率：银行从同业或客户买入外汇时的汇率。
育明教育由北大、人大、中财、北外教授创办集训营、一对一保分、视频、小班、少干、强军
卖出汇率：银行向同业或客户卖出外汇时的汇率。
中间汇率：银行买入价和卖出价的算术平均数。
（4）按照外汇的到账速度分类：电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率。
电汇汇率：以电汇方式买卖外汇时所使用的汇率。
信汇汇率：以信汇方式买卖外汇时所使用的汇率。
票汇汇率：以票汇方式买卖外汇时所使用的汇率。
（5）按照外汇交割的时间分割：即期汇率、远期汇率。
即期汇率又称为现汇汇率，是买卖即期外汇时所使用的汇率。一般是在两个交易日之内办理交割的外
汇。
远期汇率又称为期汇汇率，是买卖远期外汇时使用的汇率。是外汇买卖成交后需在未来双方约定的时
间办理交割的外汇。
即期汇率与远期汇率的差额称为远期差价。如果远期汇率高于即期汇率，差价称为升水。反之则称为
贴水。二者相等称为平价。
在直接标价法下，远期汇率等于即期汇率加升水或者减去贴水。在间接标价法下，远期汇率等于即期
汇率减去升水或者加上贴水。
远期汇率的报价有两种方式：直接报价——直接将各种不同交割期限期汇的买入价和卖出价表示出来；
远期差价或掉期率报价——即报出期汇汇率偏离即期汇率的值或点数。
根据报价方式得出远期汇率计算原则：前大后小往下减，前小后大往上加。
在具体计算中可以用以下原则去检验计算结果：与即期汇率相比，远期汇率的买入价与卖出价之间的
价差更大。
例如，某日香港外汇市场外汇报价如下：
即期汇率：USD1=HKD7.7800~7.8000（直接标价法）
一月期USD升水：30～50（小数～大数）
三月期USD贴水：45~20（大数～小数）
则远期汇率的计算方法为：
（直接标价法）（银行买入USD价）（银行卖出USD价）
即期汇率：USD1=HKD7.7800～7.8000
升水（+）0.0030～0.0050
一月期远期汇率：USD1=HKD7.7830～7.8050
（直接标价法）（银行买人USD价）（银行卖出USD价）
即期汇率：USD1=HKD7.7800～7.8000
贴水（—）0.0045～0.0020
育明教育由北大、人大、中财、北外教授创办集训营、一对一保分、视频、小班、少干、强军
三月期远期汇率：USD1=HKD7.7755～7.7980。
再例如，某日纽约外汇市场外汇报价为：
即期汇率：USD1=FRF7.2220~7.2240（间接标价法）
六月期FRF升水：200～140（大数～小数）
九月期FRF贴水：100～150（小数～大数）
则远期汇率的计算方法为：
（间接标价法）（银行卖出FRF价）（银行买入FRF价．）
即期汇率：USD1=FRF7.2220～7.2240
升水（—）0.0200～0.0140
六月期远期汇率USD1=FRF7.2020～7.2100
（间接标价法）（银行卖出FRF价）（银行买入FRF价）
即期汇率：USD1=FRF7.2220～7.224
贴水（+）0.0100～0.0150
九月期远期汇率：USD1=FRF7.2320～7.2390
（6）按政府在汇率确定中的作用分类：官方汇率、市场汇率。
（7）按照汇率统一性分类：单一汇率、复汇率。
（8）按照外汇买卖成交的时间分类：开盘汇率、收盘汇率。
（9）按经济意义分类：名义汇率、实际汇率、有效汇率、均衡汇率。
①名义汇率：一种货币以另一种货币为基础的价格，可以表示为本国货币的外币价格，也可以表示为
外国货币的本币价格。
②实际汇率：在名义汇率基础上剔除两国价格水平差异之后的汇率。
实际汇率计算公式：
*P
eE
P
其中，e表示实际汇率，E表示名义汇率，*P表示外国价格水平，P表示本国价格水平。
③有效汇率：一国货币对一篮子货币经过加权平均计算后得出的汇率。
④均衡汇率：经济处于均衡状态时的汇率。
均衡汇率是一种理论汇率，现实世界中无法观测。
考点2：汇率制度
汇率制度又称为汇率安排。是一国政府对本国货币汇率水平的确定和变动的所有有关事务所做出的规
育明教育由北大、人大、中财、北外教授创办集训营、一对一保分、视频、小班、少干、强军
定。
汇率制度主要可以分别为以下几类：固定汇率制度、浮动汇率制度、中间汇率制度。
1.固定汇率制度
（1）固定汇率制度的内涵
固定汇率是货币当局把本国国币兑换其他货币的汇率加以固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在
一定的范围之内。
固定汇率制度可以分为1880-1914年金本位体系下的固定汇率制和1944-1973年布雷顿森林体系下的固
定汇率制（也称为以美元为中心的固定汇率制）两个阶段。
（2）货币局制度
货币局制度是一国的货币发行必须以规定比例的等额外汇储备或者硬通货作为支持。这样可以保证本
币与关键外币保持事先选择的汇率。一般情况下货币当局需要按照事先约定的法定汇率100%的外汇储备或
者外币作为发行本币的保证。
因此政府不能随意发行货币，本币的发行取决于改过国际收支差额的变化。
货币局制度实质上就是固定汇率制度。而香港的联系汇率制就是典型的货币局制度。
货币局制度三大原则：本国货币与一种作为锚货币的外汇保持固定汇率关系；本国的货币发行完全以
外汇储备作为后盾，并随时准备以固定汇率把本币兑换成外币；本国对维持这一制度所作的长期承诺，通
常以法律形式予以明确。
货币局制度的优点是：有利于抑制通货膨胀；有助于保证货币发行机构的相对独立性；增强对货币当
局稳定汇率的可信性，降低投机攻击程度，保证法定汇率稳定。
货币局制度的缺点是：政府丧失货币独立性，无法应用货币政策来解决内外失衡，同时面临输入性通
胀容易受到投机性攻击；银行体系稳定性丧失；铸币税收益降低。
（3）美元化
美元化是指一国居民在其资产中持有相当大比例的外币资产（主要是美元），美元大量进入流通领域，
具备货币的全部或者部分职能，并具有逐步取代本国货币、成为该国经济的主要媒介的趋势。因此美元化
实质上是一种货币替代现象。
2.浮动汇率制度
浮动汇率制度是指一种汇率的变动主要由外汇市场上的外汇供求决定，不受任何指标限制的汇率制度。
（1）根据货币当局是否会外汇变动进行干预可以分为;自由浮动和管理浮动。
自由浮动是指政府不对外汇变动做任何干预，汇率变动由市场外汇供求决定。
管理浮动是指货币当局采用各种形式对干预外汇市场，使汇率水平和货币当局的目标保持一致。
（2）根据一国货币是否与他国货币建立稳定的关系可以分为单独浮动、钉住浮动和联合浮动。
单独浮动是指一国货币汇率不与任何其他国家的货币发生固定联系，汇率水平由外汇市场供求决定。
钉住浮动可以分为钉住某一货币和钉住一篮子货币。
育明教育由北大、人大、中财、北外教授创办集训营、一对一保分、视频、小班、少干、强军
联合浮动是某些国家处于相互之间经济关系的需要，组成某种形式的经济联合体，建立稳定的货币区，
对区内各国货币之间的汇率规定一个比值和上下波动幅度，而对区外国家货币的汇率采取联合浮动。例如
欧盟。
3.中间汇率制度
中间汇率制度是介于完全浮动汇率与完全固定汇率之间的汇率制度。如上述的管理浮动以及汇率目标
区、爬行钉住、BBC规则等。
4.固定、浮动汇率制度的优缺点
（1）实现内外均衡的自动调节效率问题
固定汇率制度浮动汇率制度
单一性涉及的变量多，调节国内价格体系需
耗费较长时间；但长期看，却可以促
进国内产业部门提高技术，降低成本。
调整变量少，只需调整汇率，因此调整的
信息成本、执行成本、犯错成本都更低。
同时避免国内价格体系调整时的粘性，降
低时间成本。
自发性虽然调节方式不够灵活，但①可根据
失衡原因制定不同的政策；②可通过
其他经济因素实现均衡（尤其在价格
调整失效时）；③可结合必要的国内政
策，实现内外均衡（可结合米德冲突
和丁伯根原则）。
只要国际收支出现失衡，汇率自动贬值或
升值，以实现均衡，从而避免政府政策调
节的僵硬以及可能遭遇到的时滞问题。
微调性可以避免许多无谓的汇率调整，尤其
当调整由货币性干扰造成时。如：国
际资金流动引起的收支变动。
汇率可以根据国际收支的变动情况进行
连续微调而避免经济的急剧波动。
稳定性“羊群效应”等使投机是非稳定性的，
因此固定汇率可以使投机者预期汇率
向固定水平调整；政府的介入更产生
“名义驻锚”作用，使汇率趋向稳定。
汇率低估时买入高估时卖出的稳定性投
机有利于汇率的稳定；同时由于汇率随时
调整，投机性资金不仅难以找到投机机
会，且还得承担汇率反向变动的风险。相
对的，资金的高度流动和固定汇率制则是
极不稳定的组合。
（2）.实现内外均衡利益
浮动汇率制固定汇率制
育明教育由北大、人大、中财、北外教授创办集训营、一对一保分、视频、小班、少干、强军
自主性①货币政策独立起来，让汇率自发调
节外部均衡，货币财政政策调节内部
均衡；②使本国经济免受外国经济波
动的影响，从而独立制定有利于本国
经济稳定与发展的政策。
①货币政策不可能完全不受外部因素制
约，汇率的调整要和相应的其他政策配合
才能发挥效力；②浮动汇率不能隔绝国外
经济对本国经济的影响，汇率的波动会通
过工资机制等对国内价格发生作用。
纪律性汇率脱离当局的控制，因此可以防止
当局对汇率政策的滥用，如：高估本
币以降低进口成本；低估本币以促进
出口等。
固定汇率制对货币政策的使用存在一定
的制约（IS-LM-BP模型），如：扩张性的
货币政策会导致储备外流。
效力放
大性
由蒙代尔-弗莱明模型可知，浮动汇率
制下货币政策效力扩大。
政府在维持汇率中会获得执行政策始终
一致的声誉，从而通过影响人们的心理预
期获得额外效果。
（3）对国际经济关系的影响
浮动汇率制固定汇率制
对国际贸
易、投资等
活动的影
响
减少当局的政策干预，增强经济自
由化，会极大促进国际间经济交往
的发展；远期交易等创新的避险方
式帮助减少了浮动汇率带来的不
确定性。
强调浮动汇率的不确定性造成的严重
影响：①各项避险的交易是有成本的；
②许多经济活动无法规避汇率风险，如
长期投资；③广大发展中国家金融市场
不发达，避险工具少。
对通货膨
胀国际传
播的影响
有利于隔绝通货膨胀的国际传递
（P=EP*）。
与浮动汇率相比，较少的汇率波动可减
少棘轮效应（升值引起的物价下降幅度
小于贬值引起的上升幅度，其净效应是
物价水平的上升）的成本损失。
对国际间
政策协调
的影响
汇率的大幅度波动会引起各国关
注进而形成国际间的磋商协调，即
加强了各国的政策协调。
汇率受到约束，从而国内政策的制定不
能完全脱离汇率政策的制约，有利于国
际经济秩序。