股票估价模型

股票估价模型

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2023年3月17日发(作者：群体游戏)

工程4证券投资

任务2投资分析

【知识目标】

1．了解投资的种类及其目的

2掌握估价的几种模型

【技能目标】

1能够分清投资的种类及其目的

2．能够进行估价的量化计算与分析

知识点1估价模型比拟

一、投资的种类及目的

投资的种类：普通股投资

优先股投资

投资的目的：获取股利收益

控股

二、的估价

价值：预期获得的未来现金流量的现值，即的内在价值或理

论价格。

价值＝未来各年股利的现值之和。

决策：购置价格小于内在价值的，是值得投资者投资购置的。

股利是公司净利润的一种表现形式，站在股东角度评价价值

时，往往以未来盈余为根底。

常用的估价模式：

1、固定成长模式。

有些企业的股利是不断增长的，假设其增长率是固定的。















1

1

0

)1(

)1(

i

t

t

gRs

D

Rs

gD

Vs

2、零成长模式。

如果公司未来各期发放的股利都相等，那么这种与优先股是

相类似的。

Rs

D

Vs

3、阶段性成长模式。许多公司的盈余在某一期间有一个超

常的增长率，这段期间的增长率g可能大于Rs，而后阶段公司

的盈余固定不变或正常增长。对于阶段性成长的，需要分段计算，

才能确定的价值。