大众汽车金融
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2023年2月18日发(作者：)简介及战略分析：
一、公司简介
上海群众汽车成立于1985年的上海群众汽车(以下简称上海群众)是一家中德
合资企业,双方投资比例各为50%。公司总部位于上海安亭国际汽车城,占地面积
333万平方米,建筑面积90万平方米,年生产能力超过45万辆,产品包括桑塔纳、桑
塔纳Vista、帕萨特新领域、波罗、途安、途观五大平台六大系列几十个品种,是国
内规模最大的现代化轿车生产基地之一。
在探索中国轿车工业合资经营的道路上,上海群众迎难而上,大胆探索,走出了一
条利用外资、引进技术、滚动开展的道路,为中国汽车工业特别是上世纪90年代中
后期轿车工业的快速开展,提供了崭新的开展理念和成功的实践模式。在扩大自身
生产规模的同时,公司开展了振兴中国轿车零部件工业的桑塔纳轿车国产化工作。
这一跨地区、跨行业的宏大系统工程,带动了一大批配套工业的技术进步,为形成符
合国际水准的零部件生产打下扎实的根底,为国内轿车工业的蓬勃开展发挥了无可
替代的奠基石作用。
在改革开放的春风中,上海群众取得了优异的成绩。经过各方屡次追加投资,公
司注册资本从最初的1.6亿元人民币增加到115亿元人民币;总资产由9.8亿元人
民币增长到369.4亿元人民币。经过一、二、三期技术改造工程和资产收购,上海
群众目前形成了五大生产区域和一个技术开发中心的布局;截至2022年年末,累计
产销各类轿车518万辆,是国内保有量最大的轿车企业。鉴于上海群众在自身开展
和市场竞争中的出色表现和巨大成功,中德合资双方已于2002年提前续签了延长合
营合同,将合作期限延展至2030年。
在一个跨国界、跨文化、跨时代、跨技术的大背景下,上海群众中外双方精诚
合作,开拓进取。公司曾连续八年荣获中国十佳合资企业称号,八度蝉联全国最大
500家外商投资企业榜首,并连续九年被评为全国质量效益型企业。在开展历程中,
上海群众创造了中国轿车工业的多项第一。作为中国改革开放后一个中外合作成功
的典范,上海群众已成为世界了解中国的一扇窗口。
二、行业分析
(一)宏观环境
及其增长速度
改革开放后我国的GDP一直保持着平稳高速的增长。因为受金融危机的影
响,2022年我国的GDP跌落到了个位数,社科院对09年的GDP预期也降至8%左
右。具体会到达一个什么样的数值,要从国际国内两重因素来看。首先就是国际因
素,从美国开始蔓延的金融危机还会不会再有恶化第二就是我国政府的扩大内需
等一系列拉动经济的政策实现的程度。但是无论怎样,宏观环境的不景气这已根本
成为事实。不景气的宏观经济必然对汽车行业的开展构成不利影响。
2.城乡人民收入开展现状与轿车保有量
从全国范围来看,2003年我国人均GDP已经到达1000美元,居民消费结构正
在从万元级向10万元级过渡,主要的消费品是汽车、住房以及通讯、教育等。随着
经济的增长,可以预计的是居民的购置力还将不断增强。消费主体成排浪式地扩张。
随着市场化程度的不断提高,经济增长的内生性、稳定性进一步增强,内需将会进一
步扩大,消费政策、消费体制、消费环境也会得到进一步改善,这些都将为汽车消费
增长带来巨大潜力。
3.市场国际化
我国汽车产业面对着巨大的全球市场。2005年全球汽车销量4000多万辆,而
中国出口的汽车仅17万辆,在国际市场上占的份额极少,国家鼓励汽车我国汽车企
业走出去。随着汽车市场的日益放开,我国汽车产业正在以积极的姿态融入国际市
场。
4.资本市场的开展
景,纷纷从各自的全球战略角度出发,在对中国市场进行战略布局的根底上,积极
地、加速地展开有效的进入和竞争策略。东风与日产、一汽与群众、华晨与宝马、
通用与上汽、长安与福特等等的合资与合作正如火如荼地展开。
5.汽车信贷的落后
我国目前汽车购置者大局部是现款,兴旺国家汽车销量70%是靠信贷售出的,我
国的比例缺乏20%。汽车金融公司和国内金融机构的汽车信贷开展缓慢,一方面,金
融机构的汽车消费信贷的呆坏帐率高达40%,由于国内个人信用制度的不完善,规定
商用车贷款首付比例不低于30%,自用车首付比例不低于20%,期限都不得超过五年,
这抑制了消费者的支付能力。另一方面,国家批准的汽车金融公司要么是外资要么
是合资,这使的外乡汽车企业在这个领域又处于不利的落后位置。
6.钢材价格及其对汽车行业的影响
08年各种钢材的价格都出现了大的波动,进入09年,随着我国投资和基建规模
的加大,对于钢铁的需求大幅增加,我国钢铁的产量也会进一步增加。但是受世界经
济开展放缓、节能减排措施的实施、铁矿石行业投资的暴增等原因的影响,国际铁
矿石的价格在09年将保持根本稳定,甚至略有回落。受此双重因素的影响,09年钢
铁价格不会有大幅波动。具体的涨跌要视国家的调控政策的力度而定。而汽车作为
钢铁行业的消费大户,价格的稳定对其本钱的维持至关重要。
7.橡胶制品的供求影响汽车轮胎本钱
天然橡胶消费量最大的就是汽车工业(约占天然橡胶消费总量的65%),它的开
展情况直接关系到轮胎的产量,从而影响轮胎价格。供求情况是影响天然橡胶期货
价格最根本的因素。伴随着合成橡胶工业的不断开展,其价格也越来越具有竞争性。
当天然橡胶供应紧张或价格上涨时,许多生产厂商会选择使用合成橡胶,两者的互补
性将会越来越强。同时,由于合成橡胶属于石化类产品,自然而然,其价格受其上游产
品――石油的影响。而事实上,石油价格一直是不断波动的,因此,石油价格的波动也
会通过影响合成橡胶的价格而作用于天然橡胶的价格。
(二)竞争情况
汽车产业竞争力包括:价格竞争力和产品竞争力。其中价格竞争力包括要素价
格和劳动生产率,产品竞争力包括产品质量和产品研发水平。要素价格包括:劳动力
本钱、机器设备的格、原材料和零部件价格
1.我国中外合资汽车企业的劳动力年均工资大约是日本企业的10%,但剔除劳
动生产率要素之后,我国企业的劳动力本钱上涨为日本企业的35%-90%。
2.目前国产设备的质量和稳定性相对较低。对于汽车企业来说,使用国产设备固
然可以减少企业的初期投资,但设备故障和修理等使用本钱较高。此外,一些特殊设
备、计量设备、机器人等依然只能依靠进口
3我国的根底原材料工业的技术水平较低,许多产品仍然难以满足汽车产业的
开展需要。以钢板为例,目前仅有宝钢生产的汽车钢板可以满足轿车生产的需求,国
内80%的轿车钢板仍然需要依靠进口。尽管国内的原材料已经具备一定的生产能
力,价格也比进口国外产品廉价,但由于质量和性能难以到达汽车生产企业的要求,原
材料价格低廉的优势仍然难以发挥出来。
如何减少汽车的生产和使用对环境的破坏,如何减少并最终摆脱对汽车等能源
的依赖等,这些问题直接影响着汽车行业的竞争格局。
例外,汽车与能源之间的矛盾,已经成功改写了世界汽车业的势力幅员。如今越
来越严峻的能源矛盾已经与环保压力形成合力,这给汽车制造商前所未有的压力,汽
车产品已经因此而变:小型车走俏、混合动力异军突起、混合车型被一致看好。小
型车甚至微型车在日本、西欧等地的销量不断创出新高,一向“以大为美〞的美国市
场也开始青睐小型车,通用、福特都将着力开拓小型车市场。宝马、群众、现代等
欧美汽车公司也将推出混合动力产品,这场开始于日本车商的新能源潮流终于席卷
了全球市场。
我国的情况已经与世界同步。不仅排放与节能标准日趋严格,环保要求也细化
到了汽车生产、
消费乃至回收的各个环节,对于新能源汽车的研究和开发也开始进入产业化阶
段,小型车已经占据了轿车市场的半壁江山,因此,我国汽车企业必须顺应环保潮流,尽
快向市场提供富有竞争力的产品。
(三)行业盈利情况
国家统计局日前发布的“规模以上工业企业利润〞报告说,2022年全国41个工
业大类行业中,29个行业利润同比增长,其中汽车制造业增长5.6%。
另据中汽协最新的“汽车工业重点企业(集团)主要经济指标快报〞(1-11月)显
示,17家重点企业(集团)全部实现盈利。预计能做到全年盈利满堂红,这是一个比拟
可喜的结局。营业收入小幅增长
17家重点企业(集团)2022年1-11月累计实现营业收入21901.49亿元,同比
3.48%,增幅较上年同期减缓6.12个百分点,较前10个月回落1.08个百分点。增长
额为736.30亿元。
17家重点企业(集团)中,有8家企业(集团)的营业收入高于上年同期,9家企业
(集团)营业收入低于上年同期。营业收入前5家企业(集团)依次为:上汽、一汽、东
风、北汽和中国长安。5家企业(集团)的增速,上汽、一汽、北汽和中国长安高于上
年同期,东风低于上年同期。其余12家企业(集团)营业收入,华晨、吉利、宇通和比
亚迪保持不同程度增长,增速在5-25%之间;江淮、东南、金龙、广汽和陕汽营业收
入同比降幅在10%以内,重汽和庆铃营业收入同比下降20%,奇瑞超过30%。
增速下降的企业(集团)与1-10月比,江淮、奇瑞、重汽、金龙、陕汽和庆铃有
不同程度收窄;广汽和东南那么略有扩大。
工业增加值增速高于产值
重点企业(集团)2022年1-11月累计完成工业总产值19152.09亿元,同比
4.39%,与前10个月比,回落0.77个百分点,增长额805.39亿元。完成工业销售产值
19101.83亿元,同比4.40%,与前10个月比,回落0.07个百分点,增长额804.85亿元。
产品销售率99.74%,与上年同比微高0.01个百分点,比1-10月提高0.37个百分点。
重点企业(集团)完成工业增加值4550.02亿元,同比6.09%,低于全国规模以上
工业企业工业增加值平均增速(10%)3.91个百分点,与前10个月比,回落0.90个百
分点,增长额261.12亿元。
重点企业全部实现盈利
17家重点企业(集团)2022年前11个月累计,全部实现盈利,其中8家企业(集
团)利润总额高于上年同期,9家企业(集团)利润总额为负增长。9家企业(集团)中,
有2家从前10个月的亏损转为盈利。
重点企业(集团)累计实现利润总额2182.51亿元,同比4.05%,增幅较上年同期
减缓7.20个百分点;比前10个月那么回落2.08百分点,增长额84.86亿元。累计实
现利税总额3632.55亿元,同比5.80%,增幅较前10个月回落0.48个百分点,增长额
199.22亿元。其中营业税金及附加787.36亿元、应缴增值税662.68亿元,同比分
别增长8.26%和8.92%,与前10个月比拟,前者回落0.87个百分点、后者增长5.42
个百分点。
其它经济指标完成情况
17家重点企业(集团)1-11月应收账款增幅下降。应收账款为1545.91亿元,同
比17.21%,增幅比10月末下降1.44个百分点,增加资金占用227.03亿元;产成品库
存资金698.36亿元,同比-18.54%,减少资金占用158.92亿元。
至11月末,重点企业(集团)应收账款、产成品库存资金占流动资产的比重
19.78%,比10月末下降0.57个百分点,比上年同期下降0.77个百分点。
从重点企业(集团)前11个月主要经济指标完成数据看,一方面,工业增加值增速
高于工业总产值增速,营业收入增速高于营业本钱增速,利润增幅高于营业收入增幅;
另一方面,应收账款增
幅下降,应收账款和产成品库存资金占流动资产的比重也有下降。数据说明,重
点汽车企业(集团)在市场调整和增速趋缓的背景下,汽车市场开始趋于稳定,经济运
行质量有所提升,企业经营更注重理性和务实。
(四)行业未来开展趋势
1.未来全球第二大汽车市场
根据可靠数据,至少在未来几年内,直至2022年,中国的国内生产总值(GDP)有望
以8℅至9℅的\'年平均速度持续增长。在这样的背景之下,人们生活水平不断向前
开展,伴随而来对汽车的需求量也愈大,这也是我国经济实力提高所带来的效果。据
相关人士估计,到2022年,中国汽车难度销量将超过1000万辆。如此庞大的销量,
当然也带动了与相关产业的开展,比方汽车零部件、模具、材料等。在这样的开展
趋势下,中国必将成为未来全球第二大汽车市场。
2.重点向小型车辆偏移
据有关数据统计,2005年上半年,我国的轿车市场出现了一种新的变化,其中有
两个明显的特点:微型车(AO级)、紧凑型车(A级)的市场股份遥遥领先,其中微型车
的增长高达58.3℅,紧凑型车的增长到达33.3℅(上半年整个车市的增长幅度不过只
是17.7℅)。
3.节能型汽车将占据主导地位
随着石油资源的不断减少,汽车的节能性将越来越重要,这也是日系车在全球如
此畅销的原因之一。未来,油电混合动力汽车以及电动汽车会越来越多,这也是在经
济型社会开展的必然结果。
4.二手车市场开展迅速
随着国内汽车市场的井喷式开展,汽车保有量到达一定水平之后,二手车交易在
过去几年中也以每年接近20℅的速度在迅速增长,二手车交易量从2002年的93.0
万辆迅速攀升到2004年的134.1万辆。其中,轿车和客车占交易总量的60℅。
特别是2006年,根据对全国255家重点二手车交易市场的统计结果,去年我国
尔萨候车的交易价格首次出现上扬,平均交易价格为3.64万元,前去年增长了0.58
万元。调查结果还显示,去年二手车的交易价格已经超过了去年新车销售量增速
6.37℅;交易额同比增长56.6℅,。商务部预计,去年全国实际二手车交易量约为270
万辆,二手车交易量与新车销量的比例由原来的1:3变为1:
2.67,逐步趋于合理。
综合二手车市场在欧美以及日本的开展情况,我国的二手车市场在未来的开展
中也将越来越繁荣。
5.新能源汽车将大力开展
汽车产业是国民经济的重要支柱产业,在国民经济和社会开展中发挥着重要作
用。随着国民经济持续快速开展和城镇化进程加速推进,今后较长一段时期汽车需
求量仍将保持增长势头,由此带来的能源紧张和环境污染问题将更加突出。加快培
育和开展节能与新能源汽车产业,及时有效缓解能源和环境压力,推动汽车产业可持
续开展的紧迫任务,也是加快汽车产业转型升级、培育新的增长点和国际竞争优势
的战略举措。
在推出的《节能与新能源汽车产业开展规划》中明确提出未来的开展目标是产
业化去的重大进展。节能与新能源汽车的生产和消费稳定增长,产业规模位居世界
前列。到2022年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量超过50万辆;到
2022年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过
500万辆,燃料电池汽车、车用氢能源产业开展水平与国际同步。
中国工程院院士、世界电动车协会主席陈清泉在深圳第25届世界电动车大会
上也表示,中国有望成为电动车王国。方案2022年电动汽车规模提升至100万辆
左右,并将推出一系列的政策推动新能源汽车的开展,把新能源汽车作为重点支持的
新兴产业。
三、战略分析(一)S(优势)
1、汽车制造能力首屈一指上海群众经过多年开展,已形成了包括三个汽车生产
厂和二个发动机厂区在内的五大生产区域、四大平台、五大系列产品,年生产能力
到达45万辆各类轿车和发动机。生产的轿车主要有桑塔纳普通型、桑塔纳2000
型、帕萨特、POLO、GOL、Touran等系列。上海群众广泛采用当今世界最先进的
生产工艺和设备,制造能力到达了国际先进水平。上海群众已开展成为中国规模最
大的现代化轿车生产基地。
2、强大的产品开发能力上海群众为增强自主开发能力,投入巨资建立了规模庞
大、设施先进的技术中心,其硬件根本满足了轿车车身自主开发和发动机、底盘匹
配开发的需要,部份实验室到达了国内领先、世界一流的水平,使产品开发工作能够
与德国群众保持在同样的技术层面上。总投资近10亿元人民币的上海群众试车场,
那么是目前国内唯一的轿车专用试车场。它按照德国群众标准设计,拥有高速环道、
坡道试验、声道试验、中国典型道路试验等各种试验路段。上海群众已经拥有自主
的车身开发能力,包括整车造型、车身布置、工程设计、结构设计、试制试验、匹
配优化等全过程的开发手段和专业人才。
3、高标准的生产管理、检控标准上海群众坚持以质量为中心,在企业管理中不
断引入和完善新的质量管理思想和管理措施,确保了产品质量的稳步提高。1995年
9月,上海群众在中国汽车行业中,率先通过了ISO9001质量体系认证。2001年又
相继通过了VDA6.1(德国汽车工业协会质量体系)和ISO9001(2000版)体系审核。
上海群众帕萨特轿车质量评审水平到达了德国群众集团同类车型的较高水平,2001
年曾两次获得该同类车型第一名。POLO轿车在投产时,质量评审就到达了同类车的
高水平。2001年,上海群众还荣获\"全国用户满意企业\",并获得了国家首次颁发的\"
全国质量管理奖\",成为我国汽车生产企业中唯一获此殊荣的单位。目前,上海群众质
量控制中心拥有国内规模最大、技术最先进的综合匹配测量室,其质量检测手段已
实现了现代化和数字化。
4、完备的零部件生产体系和售后效劳体系上海群众经过多年努力,已建立起一
个较为完备的零部件生产体系。截止2002年底,桑塔纳和桑塔纳2000系列轿车分
别有93%和86%的零部件、帕萨特系列轿车有78%的零部件在国内生产;POLO轿
车有52%的零部件在国内采购;GOL零部件有43%在国内采购。上海群众现有国内
零部件配套企业300多家。此外,上海群众还构筑了覆盖全国各地的轿车经销和维
修网络。从而使上海群众用户可以享受到全面、快捷、方便的优质效劳。
(二)W(弱势)
与世界级的汽车生产企业相比拟,上海群众的规模仍然偏小。在世界大汽车公
司中排名较后的韩国现代汽车公司的生产能力为250万辆。就亚洲而言,中国仍缺
乏有影响力的汽车企业。与其它竞争对手相比,上海群众也有一个劣势,即别的合资
公司生产和销售是一体的,而负责研发和生产的上海群众与负责销售的上汽群众是
脱节的,两家公司的摩擦影响了上海群众产品在市场上的竞争力。另外,新产品的多
少显示了企业的开展后劲是否强大。上海群众在近几年的经营中,新产品的投入相
对而言是较少的,这严重阻碍了它的进一步开展,甚至给消费者以停滞不前之感,一些
消费者对上海群众的产品创新产生了疑心。同时,上海群众促销手段相对较少,严重
阻碍了消费者的购置欲望。
(三)O(时机)
汽车消费呈梯度开展趋势,汽车需求呈现出从中心城市向县、乡及农村市场,从
沿海地区向中、西部内陆地区帝都推进的趋势
自主品牌面临良好开展机遇,自主品牌汽车将成为支撑中国汽车工业的希望。
结构调整将成为汽车产业的主旋律,中国汽车产业结构调整将集中在抑制产能
过剩、鼓励自主创新和开展节能环保三个方面。
节能、环保、平安将成为开展新趋势,汽车保有量的增加,高油价时代的到来,必
将促进中国汽车业向经济型、节能型方向转变。