2024年1月18日发(作者：)
境外投资者教育工作研究〔一〕
自从投资者教育成立以来，我们一直关注全球其他主流交易所在投资者教育方面的现行做法和相关动态，盼瞧借鉴国际经验，结合本国实际，将我所投资者教育工作更好地长期开展下往。现将全球几大交易所在投资者教育工作方面的做法和经验介绍如下：
一、全球要紧交易所投资者教育概况
〔一〕德意志交易所集团〔DBG〕
德意志交易所集团将投资者教育工作要紧集中在一个名为“资本市场学院〞〔CaptialMarketsAcademy〕的品牌下开展。关于所有德交所客户，资本市场学院提供包括所有培训和教育的“一站式〞效劳，内容涵盖证券交易、清算和结算等各个方面。资本市场学院的培训和教育依据目标群体的不同，被分为三个局部，供不同的投资者选择：
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1.会员培训〔MemberTraining〕----为了解交易环境，提供专家培训。针对市场中介机构，交易员，后台职员以及业内专业人士等，培训内容包括交易，清算和结算领域的专业知识，培训方式要紧为一系列研讨会，学员在参加培训之后，能够参加交易员考试〔TraderExamination〕。
2.学术培训〔AcademicTraining〕----接着教育开展培训。针对
业内专业人士，培训内容包括资本市场知识以及德交所系统平台业务知识等，培训方式为课程培训〔Courses〕，每一课程都会颁发有较高认可程度的证书〔Diploma〕。
3.个人投资者研讨会〔PrivateInvestorSeminars〕----旨在指导并提升喜好。针对对投资感喜好的个人投资者，培训内容为证券市场根底知识。包括证券分析和股票投资心理学等，培训方式为业余时刻的授课和专家讲坛等，授课方式简单易明白。
在德交所的资本市场学院网站上，投资者能够选择同时预定要参加的培训或者考试，网站会提供所有培训和考试的相关内容和报名情况，同时提供下载资料。投资者参加培训的方式能够多种多样，具体来讲，除现场培训外，培训的工具还包括基于计算机的培训和基于网络的培训，投资者能够依据自己的日程安排灵活选择。
资本市场学院工程并非由德交所自己独立担负，而是和其他机构共同合办，教师队伍包括德交所内部的专家，也包括高校的教授以及来自证券业的知名人士。工程的合作伙伴包括FINANZAKADEMIE，Oestrich-Winkel(欧洲商学院EuropeanBusinessSchool的机构)，法兰克福JohannWolfgangGoetheUniversity，以及媒体伙伴BoerseOnline。
值得注重的是，德交所提供的教育产品并非免费，而是要收取费用，包括基于计算机和网络的培训。投资者能够像超市购物一样选择需要培训的内容，瞧瞧培训的地点和方式。具体来讲，在德交所网站上可供选择的培训要紧集中在以下几个局部：
1.对个人投资者的培训：要紧通过“通向交易所之路“〔YourWaytotheExchange〕系列培训，要紧讲解证券交易的根底知识和产品，在德国各大都市都有授课地点，课程设置有四大类，A、证券根底知识；B、证券投资分析；C、投资战略；D、结构化产品。投资者能够依据自己的需要在各个类不中选择课程。
2.针对会员的培训：要紧包括对交易所交易系统〔Xetra系统、Eurex系统以及跨市场系统〕培训和考试，包括模拟考试和报名等内容。
3.认证培训和业务知识培训：要紧包括交易所提供资格认证〔Certified〕工程的培训和考试。资格认证工程包括交易员资格、投资参谋资格以及投资专家资格。业务知识培训课程要紧集中在证券金融方面的业务知识，例如证券金融的根底知识和高级知识， 和税务，交易所新产品等，同时也包括和其他机构合办的培训，例如，和欧洲商学院〔EuropeanBusinessSchool〕共同举办“计量投资分析〔QuantitativeInvestmentAnalysis〕〞课程等。
4.基于计算机和网络的培训。通过电子化课件进行培训，要紧内容为股票和期货市场的根底性知识。
5.论坛以及资料下载。
〔二〕芝加哥商业交易所〔CME〕
芝加哥商业交易所同样依托其官方网站提供培训讲座、本所资源下载、模拟交易链接、术语词典等方面的内容，与上述介绍的内容差
不多，但有以下几个特点：
1．将在线培训与在线考试结合起来。投资者可免费注册参与CME设立在线培训课堂〔FreeOnlineClass〕，每注册一次只有90天有效期，在90天内学完这些课程后可参加在线考试，通过考试由CME颁发证书，此证书只可打印一次，类似投资者资格认证。
2．重视投资者经纪商的选择，指导投资者应该如何选择经纪商，提供了一个平台让经纪商登记其公司信息〔类似上交所原本的上市公司全然资料报送〕，并可依据投资者的需要〔如按照市场类型，地点等〕列出满足条件的经纪商。
此外，CME网站还做了一个日历进行活动预告，特不直瞧。
〔三〕纽约证券交易所〔NYSE〕
纽交所投资者教育工作的内容要紧围绕交易所的系统、产品展开，定位对比明确，同样也大致分成宣传资料，投资者教育，业内资源，培训课程等板块。其中有几点颇有特色：
1.专门为老师编写大量的投资者教育宣传资料。他们对初高中学生的教育是从老师进手的，材料中建议老师能够通过八个步骤引导学生了解金融市场。例如，首先让学生熟悉到证券交易在生活中的重要性，然后介绍股票市场中的常用术语，如何样读明白报价，场内场外如何交易，股票价格的碍事因素等等，接着介绍了各级监管机构，最后让学生进行研究，模拟投资。其中每一步如何操作都有特别具体的指导，甚至老师所提咨询题以及用到的材料、海报都由交易所提供。
他们提供的材料对比生动爽朗，通过一些显浅的对话，小案例等讲明咨询题。
2.依据一个一般投资者进行投资的步骤进行投资者教育的知识普及。分三个栏目：投资选择〔InvestingOptions〕,根底研究〔ResearchBasics〕,订单类型〔TypeofOrders〕.首先，投资者需要选择投资的对象，那个地点具体介绍了可在交易所交易的股票，债券，基金，ETF等相关知识。然后，投资者需要对股票市场进行分析研究，此处介绍了市场指数，公司财务，如报表的解读等更深进的知识。最后，投资者选择以何种方式下单，这局部介绍了交易所的多种订单形式。
3．富有针对性的开展投资者教育课程。纽交所的投资者教育培训课程分三大块。第一块是针对老师的TEACHERS’WORKSHOPPROGRAM，为期5天，包括交易所的系统、技术、规章、监管介绍以及参瞧交易大厅等活动，培训完全免费，盼瞧老师能够将知识带回到课堂中。第二块是PROFESSORFORADAY，对象为高校老师、财经类文章作者或经常在媒体上同意采访的学者。培训针对性较强，依据学者们的需求量身定做，他们也可通过现在机和所内各部门职员进行交流。有需要的学者可直截了当和负责部门联系。第三块是针对高校学生的EDUCATIONALSEMINARS,要紧以研讨会、讲座的形式展开。
〔四〕伦敦证券交易所
伦敦证券交易所的投资者教育相关内容集中隶属于官方网址下设的“投资者中心〞板块，该中心为投资者提供有关投资资讯、产品培训、教育、投资工具、上市公司和经纪商资料等“一站式〞的信息效劳。投资者教育项下的具体栏目设置和内容如以如下面图所示：
/en-gb/pricesnews/education/
进门投资者教育 要紧为最根底证券知识、操作过程、权伦敦证投资者投资者有经验的投资者教育 分产品的进阶介绍，旨在教其利用数投资者资源
投资建议
经验交流
提供经纪人信息、网络课堂等链接，公布列明投资专家建议的几点投资原那包括权威议论、名目、文章搜索等。
伦敦证券交易所的投资者教育工作仍然依托网络平台，要紧具有如下几点特色:
1.在官方网站为投资者设立专门的进口，将投资者教育与效劳有效融合在一起，全方位集中与投资者相关的各种新闻、资讯、工具、培训、交流等信息。同时将投资者分为进门和有经验的两类，针对其不同特点提供更富有针对性的信息效劳，尤其对已有经验的投资者而言，那么分产品更加具体地介绍投资进阶知识，旨在教导投资者做出理性、有效的投资决策〔makeinformeddecision〕。
2.整合现有投资者教育、效劳方面的资源，通过提供第三方链接，
方便投资者获得相关信息，如设立投资者俱乐部〔investorclub〕栏目，提供的链接，利用digital公司的产品，形成投资者交流网络社区。
3.设立经验交流〔interchange〕栏目，邀请有经验的业内专家发表专业评论，投资者注册后能够针对文章发表评论或咨询咨询题，方便投资者与专家对话，交流经验。
〔五〕澳大利亚证券交易所〔ASX〕
澳大利亚证券交易所〔ASX〕在其官方网站上有专门的栏目〔Education&Resources〕来介绍投资者教育相关内容，ASX的投资者教育涵盖了特不丰富的内容，从各种类型的交易品种，到各个行业的最新情况介绍以及分析报告。作为证券市场的交易平台，澳大利亚证交所通过各种形式的活动为投资者提供了深进了解澳大利亚证券市场的时机。
1.在线教育资源。ASX建立了一系列通过网络来公布的视频、音频文件来关怀人们理解各种投资咨询题，并不断地更新在线教育资源内容。
免费的在线投资课程：澳交所为不同水平的投资者提供了一系列的从初级到高级的高质量课程。不管是初学者依旧一个高级投资者都能够在那个地点寻到适合自己的课程，同时学习上不受时刻和地点的限制。它有助于投资者了解各种投资选择和要害概念，如风险、回报和多元化等。包括针对初学者的在线课程——关于股票投资的要点和
股票、期权、权证、期货及保证金交易在线课程。
定期每月出版的?最新投资者信息?电子简报，投资者只需下载一个软件，就能够自动的收到最新的内容，它包括许多股票市场上的投资有用信息。
之路投资丛书：通过学习这一系列教育书籍，能够提高投资者的专业知识和信心。包括：ASX之路——股票进门；ASX之路——保证金交易、期权和权证
3.活动和研讨会：包括一些优秀的评论员和行业专家在澳大利亚金融回忆和澳交所投资成就系列活动上所进行的一天或两天工程；由行业专家主持的在阿德莱德、布里斯班、墨尔本和悉尼的午盘交易和金融教育研讨会。那个地点涵盖了研讨会和活动的预告、播客和内容介绍等。
4.免费的教育手册和资源：包括可供学校老师下载的股票市场课程，这些课程形式对比轻松幽默，以教育性和革新性的方式关怀中学生学习；澳大利亚股票价格变动表；所有ASX公布的文件和出版物〔这些文件根基上能够PDF格式下载，或者投资者能够致电ASX的客服来猎取〕，这些文件和出版物包括教育类、 类、研究报告等等；股票市场软件〔介绍公布澳交所和悉尼期货交易所市场信息的厂商〕；投资软件选择〔通过介绍各类投资软件功能和作用，关怀投资者正确选择〕；网上交易〔指导投资者如何在网上进行交易，并对其中的风险进行揭示〕。
5．模拟练习：澳交所股票市场模拟竞赛，又分为ASX学校股市
模拟竞赛和ASX公共股市模拟竞赛，前者是仅提需求澳大利亚具有中学水平的在校学生参加。要是学生想要参加，学校老师需要先成为MyASX的用户并注册他所在学校，再填写一份完整的表格。而后者是对所有人开放的，给参与者提供虚拟的５万美元，建立参与者自己的股票投资组合以猎取投资经验。这两项竞赛根基上模拟真实的股票市场环境，竞赛的获胜者都会获得奖金的奖励。这两项竞赛分不由BONDUNIVERSITY(SCHOOLOFBUSINESS)和Broking组织。澳交所保证金交易模拟，由ASX自己开发的，模拟交易的持续时刻是一年，用于关怀提高投资者对保证金交易的经验。悉尼期货交易所交易模拟，用于测试和提高投资者关于期货交易的知识和技能。
，用于提供免费的股票市场效劳：投资俱乐部，投资者在那个地点能够学习如何建立和运营一个自己的投资俱乐部，可进行材料阅读、相关网站链接和文件下载等。动态关注股票列表〔Watchlists〕，准许投资者在那个地点查瞧他拥有的和感喜好的股票、期权、权证和期货和指数。建立列表是免费的，投资者最多能够建立15个列表，而每个列表最多准许同时查瞧20只证券，投资者在这能够对比它们的初始价值和市价。列表可随时更新，同时局部列表可下载进行分析。
计算工具：投资者可选择不同计算器和工具用于各ASX市场的投资和交易。包括期权计算器、权证计算器、保证金交易计算器、悉尼期货交易市场计算器等。
8.编码查询系统：准许投资者以公司名称和指数名称查询ASX
市场上所有类型的有价证券。
9.查寻经纪人〔broker〕或参谋(planner)的效劳：投资者在ASX交易需要通过经纪人或者财务参谋。那个地点的信息有助于投资者寻到一个他所需要的经纪人或参谋，落低由于不合格的经纪人带来的投资风险。
nagedSuperFunds〔SMSFs〕：针对日益成为主流的自我治理超级基金，ASX的网站上也提供信息，以关怀投资者运作如此的基金。包括SMSF进门知识、设定投资策略，SMSF教育课程〔只是一般课程，并不特别针对SMSF〕、研究报告、寻寻SMSF参谋和有关SMSF的其他资料等。
〔六〕芝加哥期权交易所〔CBOE〕
芝加哥期权交易所依托其官方网站开展投资者教育工作。于2004年10月建立专门的投资者教育栏目(MyCBOE),到现在每月已达200万的访咨询量,有15万登记用户,其中85%为个人投资者。该栏目所涵盖的教育内容相当丰富，包括在线课程、在线咨询答、期权介绍、术语字典查询、数据计算等，为投资者提供了几乎全方位的期权交易的知识介绍和效劳，具体言之：
1.按难易程度为投资者设立了一系列在线期权学习课程，以适合不同层次投资者的需要。同时，关于同一层次的投资者，CBOE又会依据投资者具体情况的不同，如境内外投资者，机构和个人投资者等等对教育的课程进行了细分，使得投资者能够依据自己的实际情况选
择适宜的课程以到达最好的教育效果。
2.依据投资者需求，设立实时咨询答系统，旨在关怀投资者解决实际投资过程中，或者是在线资源学习过程中所碰到的种种投资难题。同时，在设立咨询答平台的根底上，交易所还人性化的设置了常见咨询题的快速索引和查询系统，如此不但方便了投资者学习了解信息的速度，也加强了网站的有用性。
3.以浅显的言语和生动的实例普及期权概念及其作用，关怀宽广投资者了解期权交易的根源，借以提高交易的标准性和合理性。
4.在网站上关于期权交易的经典权威书籍进行了推举，为投资者提供了期权术语字典查询以及交易价格计算和学习软件等根底学习工具，以使投资者到达最高的学习效率。
二、学习与借鉴
通过对全球要紧交易所投资者教育工作的概述和总结，有以下多条经验可供我们学习和借鉴：
〔一〕兴盛国家开展投资者教育工作经常依托其强大的网络平台，利用先进的科技手段为投资者提供丰富的一站式信息。比方：
1．在主页上为投资者尤其是个人投资者提供专门的进口，猎取教育、效劳、培训等方面的信息，如纽交所网站有专门的个人投资者信息〔informationforindividualinvestor〕进口，伦交所网站有投资者中心〔investorcenter〕进口等。
2.提供强大的资料下载功能。几乎上述每家交易所，都有提供宣
传材料电子版等免费资料的下载，包含交易所历史、交易机制、交易产品、投资根底知识等不一而足。
3．为个人投资者设立人性化的关怀、搜索和在线咨询功能。如在网站中镶嵌计算器、术语词典、行情显示、编码查询、经纪商、财务参谋信息查询等多种功能的小软件、小程序，同时细化搜索条件，满足不同的搜索要求。如芝加哥商业交易所经纪商信息报送和查询平台，纽交所业内资源指引，芝加哥期权交易所的在线实时咨询答系统等。
〔二〕开展投资者教育的知识普及应符合一定的逻辑性，强调分类教育，拓宽教育手段，并注重对潜在投资者的培养。
1.一般对个人投资者进行分类，将其分为初级和高级或者无经验和有经验，对其设计不同内容的教育课程，前者以根底知识介绍为主，后者结合具体产品，更为艰深，如澳交所、伦交所；或者依据投资步骤开设教育栏目，如纽交所。但两者根基上按照一定的逻辑顺序组合安排的，而不是杂乱无章的内容堆叠。
2.针对不同的教育、培训对象，采纳不同的方式、手段。
3.将交易所的投资者教育职能与初中学生教育结合起来，注重对潜在投资者的培养。如澳交所、纽交所针对初高中老师编写宣传材料，鼓舞、指导其将交易规那么、交易产品相关信息传到达学生课堂中。澳交所还通过设立仅供中学在校生参加的ASX学校股市模拟竞赛，鼓舞其获得投资经验、培养投资理念。
〔三〕加强和其它机构合作，扩大碍事，依托自主教育品牌，将
投资者教育工作做大做强。
1.澳交所的“我的澳交所〞〔MyASX〕以及伦交所的“投资者俱乐部〞〔InvestorClub〕根基上在和其它公司合作的根底上推广开来的。即使是德交所创立的“资本市场学院〞自主教育品牌也非自己独立担负，而是与多家教育单位共同合办，这应该是交易所开展投资者教育工作的一个必定趋势。
2.引进投资者资格认证培训。德交所的资格认证工程更具有专业性和商业性。芝加哥商业交易所提供的免费课程培训再考试认证的制度能够作为我所设立投资者市场准进制度的借鉴。
3．至于交易所开展投资者教育是否有偿这一咨询题，从上述上交所实践来瞧，要是与普及教育、宣传推广相关那么应免费，方便投资者下载，要是是量身定做的特别课程，能够收取费用，在扩大知名度、碍事力的根底上，积攒一定数量的固定用户，那么可借鉴德国学院式的商业化运作模式，树立自主的投资者教育品牌。
