2024年1月17日发(作者：)
2023年10月期货基础知识预习考试(含答案解析)
学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________
一、单选题(25题)
1.在正向市场上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，价差为100元/吨。则该交易指令可以（ ）元/吨的价差成交。
A.•99 B.•97 C.•101 D.•95
2.中国金融期货交易所采取（ ）结算制度。
A.•全员 • B.会员分类 • C.综合 • D.会员分级
3.（ ）是全球金属期货的发源地。
A.•上海期货交易所 • B.东京工业品交易所 C.•纽约商业交易所 • D.伦敦金属交易所
4.某交易者预测5月份大豆期货价格将上升，故买入50手，成交价格为4000元/吨，当价格升到4030元/吨时，买入30手；当价格升到4040元/吨时，买入20手；当价格升到4050元/吨时，买入10手。该交易者建仓的方法为（ ）
A.•倒金字塔式建仓 • B.平均卖高法 • C.平均买低法 • D.金字塔式建仓
5.目前，期货交易中成交量最大的品种是( )。
A.股指期货 B. 利率期货 C.能源期货 D.农产品期货
6.世界上第一个现代意义上的结算机构是( )。
A.美国期货交易所结算公司 B.芝加哥期货交易所结算公司 C.东京期货交易所结算公司 D.伦敦期货交易所结算公司
7.利用股指期货进行套期保值，套期保值者所需买卖的期货合约与β系数的大小有关，在其他条件不变时，β系数越大，所需期货合约数（）。
A. 越多 B.越少 C.不变 D.无法确定
8.以下属于持续形态的是（）
A. 双重顶和双重底形态
B. 圆弧顶和圆弧底形态
C. 头肩形态
D.三角形态
9.日K线是用当日的（）画出的。
A.开盘价、收盘价、平均价和结算价
B. 开盘价、结算价、最高价和最低价
C.开盘价、收盘价、结算价和最低价
D.开盘价、收盘价、最高价和最低价
10.无下影线阴线中，实体的上边线表示（）。
A.收盘价 B.最高价 C.开盘价 D. 最低价
11.道氏理论认为，趋势的（）是确定投资的关键。
A. 反转点 B.起点 C.终点 D.黄金分割点
12.下列情形中，属于跨品种套利的是（ ）。
A.•卖出A交易所5月份豆油合约，同时买入B交易所3月份豆油合约
B.•买入A交易所3月份铜合约，同时卖出B交易所3月份钢合约 •
C.买入A交易所3月份铜合约，同时卖出A交易所3月份铝合约 •
D.卖出A交易所5月份大豆合约，同时买入A交易所9月份大豆合约
13.2022年5月份，某投资者卖出一张7月到期执行价格为l4900点的恒指看涨期权，权利金为500点，同时又以300点的权利金卖出一张7月到期、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为( )点时，可以获得最大盈利。
A.14800. B. 14900 C. 15000 D. 15250
14.一般而言，套利交易（ ）。
A.•比普通投机交易风险大 • B.比普通投机交易风险小 • C.与普通投机交易风险相同 • D.无风险
15.交易者可以在期货市场通过（）规避现资市场的价格风险。
A.套期保值 B.投机交易 C.跨市套利 D.跨期套利
16.下面属于商品期货的是( )。
A.丙烷期货 B.外汇期货 C.利率期货 D. 国债期货
17.某组股票现值为l00万元，预计隔2个月后可收到红利l万元，当时市场年利率为12%，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为 ( )元。
A.19900和1019900
B.20000和1020000
C.25000和1025000
D.30000和1030000
18.对商品期货而言,持仓费不包含（）
A.仓储费 B. 期货交易手续费 C.利息 D.保险费
19.32.所谓（ ）是指选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。
A.•纵向投资分散化 • B.横向投资分散化 • C.纵向投资集中化 • D.横向投资集中化
20.在期货期权合约中，除（ ）之外，其他要素均已标准化了。
A.•执行价格 • B.合约月份 • C.权利金 D.•合约到期日
21.隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约多头有利。（）
A.正确 B.错误
22.各国期货交易所的组织形式不完全相同，一般可分为合伙制和会员制
两种。（）
A.正确 B.错误
23.沪深 300 股指期货的交割方式为（）。
A.现金和实物混合交割 B.滚动交割 C.实物交割 D.现金交割
24.（）是当日未平仓合约盈亏结算和确定下一交易日涨跌停板幅度的依据。
A.开盘价 B.收盘价 C.结算价 D.成交价
25.我国锌期货合约的最小变动价位是（ ）元/吨。
A.1 B.5 C.2 D.10
二、多选题(15题)
26.国内期货公司的风险监控措施包括（ ）。 •设
A.立首席风险官制度 •
B.严格执行保证金制度 •
C.控制客户信用风险 •
D.加强对从业人员的管理，提高业务运作能力
27.目前，我国郑州商品交易所上市的期货品种包括( )等。
A.小麦 B. 豆粕 C.天然橡胶 D.绿豆
28.程序化交易系统的检验通常要包括（ ）等。 •
A.统计检验 • B.观察检验 • C.外推检验 • D.实战检验
29.下列关于期权时间价值的说法，正确的是（ ）。 •
A.平值期权的时间价值最大 •
B.期权的时间价值可能小于零 •
C.期权的时间价值一定大于等于零 •
D.期权的时间价值不应该高于期权的权利金
30.下列适合进行牛市套利的商品是( )。
A.木材 B.橙汁 C. 可可 D. 猪肚
31.国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是( )。
A.经济全球化 B. 竞争El益激烈 C.场外交易发展迅猛 D.业务合作向资本合作转移
32.期货交割方式通常包括（）。
A. 协议交割 B.现金交割 C.对冲平仓 D.实物交割
33.下列选项属于反转形态的是（）。
A.双重顶 B.圆弧底 C.头肩形 D.三重底
34.以下属于外汇期货合约的有( )。
的日元期货合约
的欧洲美元期货合约
的美元期货合约
的美国长期国库券期货合约
35.关于期货期权的说法正确的是( )。
A.它的标的物是期货合约，而不是现货合约
B.卖出看涨期权所面临的最大可能收益是权利金，而可能面临的亏损是无限大的
C.买卖期权的双方都有卖或不卖、买或不买相关期货合约的权利
D.期货期权交易中的权利义务是不对称的
36.期现套利在（）时，可以施行。
A.实际的期指高于上界，进行正向套利
B.实际的期指低于上界，进行正向套利
C.实际的期指高于下界，进行反向套利
D.实际的期指低于下界，进行反向套利
37.下列关于远期外汇交易的说法，正确的有( )。
A.远期外汇交易是交易双方在成交时约定于未来某日按新的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式
B.在套期保值时，远期外汇交易的针对性比外汇期货强，可以对冲掉所有风险
C.远期外汇交易没有交易所、结算所为中介，面临着对手的违约风险
D.远期外汇交易由于交易数量、期限、价格可由交易双方自行商定，因而流动性远远高于外汇期货交易
38.机构投资者之所以使用期货工具实现各类资产配置策略，主要是利用期货的（）特性。
A.双向交易机制 B. 杠杆效应 C.交易方式灵活 D.价格的权威性
39.跨商品套利可分为两种情况，一是相关商品间的套利，二是原料与成品问的套利，下列交易活动中属于跨商品套利的有( )。
A.小麦/玉米套利 B.玉米/大豆套利 C.大豆提油套利 D. 反向大豆提油套利
40.投资者（ ）时，可以考虑利用股指期货进行空头套期保值。 •
A.计划在未来持有股票组合，担心股市上涨 •
B.持有债券，担心债市下跌 •
C.计划在未来卖出股票组合，担心股市下跌 •
D.持有股票组合，担心股市下跌
三、判断题(8题)
41.20世纪60年代，芝加哥期货交易所推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约。( )
A.对 B.错
42.经期货交易所审批的套期保值头寸，其持仓也要受持仓限额的限制。（）
A.正确 B. 错误
43.2004年9月22日，大连商品交易所获准推出我国首个玉米期货合约。 ( )
A.对 B.错
44.上海期货交易所交易的期货品种包括铜、铝、锌、铅、天然橡胶、燃料油等。
A.对 B.错
45.芝加哥期货交易所(CBOT)中长期国债期货采用净价交易方式。
A.对 B.错
46.在K线理论中，如果开盘价高于收盘价，则实体为阳线。 ( )
A.对 B.错
47.如果投机者预期价格上涨，但市场还没有明显上涨趋势时，也应该买入期货合约。( )
A.对 B.错
48.芝加哥期货交易所(CBOT)是最早开设外汇期货交易的交易所。
A.对 B.错
参考答案
1.C套利限价指令是指当价格达到指定价位时，指令将以指定的或更优的价差来成交。该交易者进行的是正向市场牛市套利，价差缩小才可盈利，所以建仓时价差越大越有利，本题限价指令价差为100元/吨，应以大于等于100元/吨的价差成交。
2.D中国金融期货交易所采取会员分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。结算会员可以从事结算业务，具有与交易所进行结算的资格；非结算会员不具有与期货交易所进行结算的资格。期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。
3.D9世纪下半叶，伦敦金属交易所(LME)开金属期货交易的先河，先后推出铜、锡、铅、锌等期货品种。伦敦金属交易所和纽约商品交易所(COMEX，隶属于芝加哥商业交易所集团旗下)已成为目前世界主要的金属期货交易所。
4.D金字塔式买入卖出是指如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：①只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓；②持仓的增加应渐次递减。
5.A目前，股指期货已成为金融期货，同时也是所有期货交易品种中交易量最大的品种。
6.B1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所 有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构就
产生了。
7.A当现货总价值和期货合约的价值已定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。
8.D比较典型的持续形态有三角形态、楔形形态、旗形形态和矩形形态。典型的反转形态有头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、 三重顶、三重底，圆弧顶、圆弧底、V形形态等。
9.D日K线是用当日的开盘价、收盘价、最高价、最低价画出的。
10.C当收盘价低于开盘价时，形成的K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的价差。
11.A道氏理论认为价格波动尽管表现形式不同，但最终可将它们分为三种趋势，即主要趋、次要趋势和短暂趋势，趋势的反转点是确定投资的关键。
12.C跨品种套利，是指利用两种或三种不同的但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即同时买入或卖出某一交割月份的相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这些合约对冲平仓获利。
13.B该投资者进行的是卖出跨式套利，当恒指为执行价格时，期权的购买者不行使期权，投资者获得全部权利金。
14.B期货套利交易赚取的是价差变动的收益。通常情况下，因为相关市场或相关合约价格变化方向大体一致，所以价差的变化幅度小，因而承
担的风险也较小。而普通期货投机赚取的是单一的期货合约价格有利变动的收益，与价差的变化相比，单一价格变化幅度较大，因而承担的风险也较大。
15.A期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。
16.A丙烷期货属于商品期货中的能源期货，BCD三项是金融期货。
17.A资金占用l00万元，三个月的利息为l000000×12%×3/12=30000(元);两个月收到红利1万元，一个月的利息为10000×12%×1/12=100(元)，净持有成本=30000-10100=19900(元)，该远期合约的合理价格应为1000000+19900=1019900 (元)。
18.B持仓费又称为持仓成本，是指为拥有或保留某种商品、资产等而支付的仓储费、保险费和利息等费用总和。持仓费高低与距期货合约到期时间长短有关，距交割时间越近，持仓费越低。理论上，当期货合约到期时，持仓费会减小到零，基差也将变为零。
19.A与证券投资主张横向投资多元化不同，期货投机主张纵向投资分散化，即选择少数几个熟悉的品种在不同的阶段分散资金投入。
20.C场内期权合约与期货合约相似，是由交易所统一制定的标准化合约。除期权价格外，其他期权相关条款均应在期权合约中列明。
21.B隐含回购利率越高的国债价格越便宜，用于期货交割对合约空头有利。
22.B期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。
23.D股指期货的交割方式采用现金交割，交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。
24.C结算价是当日未平仓合约盈亏结算和确定下一交易日涨跌停板幅度的依据。
25.B上海期货交易所锌期货合约的最小变动价位是5元/吨，交易单位是5吨/手。
期货公司作为代理期货业务的法人主体，其风险管理的目标是：为客户提供安全可靠的投资市场，维护其市场参与的权益。通常采用的风险监管措施主要有：①设立首席风险官制度；②控制客户信用风险；③严格执行保证金和追加保证金制度；④加强对从业人员管理，提高业务运作能力；⑤严格经营管理。
此外，郑州商品交易所上市的期货品种还包括PTA、棉花和白砂糖等。豆粕为大连商品交易所上市的期货品种，天然橡胶为上海期货交易所的上市品种。
程序化交易系统的检验通常要包括以下三个方面：①统计检验，确定好系统检验的统计学标准和系统参数后，系统设计者应根据不同的系统参数对统计数据库进行交易规则的测试；②外推检验，是指将交易系统的所有参数确定之后，用统计检验期之后的市场数据进一步对该交易系统按一定的检验规则进行计算机检验，然后比较外推检验与原有统计检验的评估报告，观察有无显著变化；③实战检验，要求交易者必须做好实战交易记录，这有利于事后通过对记录进行统计分析，帮助其克服心理障碍，以始终保持良好的交易心态。
项，欧式期权由于只能在期权到期时行权，所以在有效期的正常交易时间内，当期权的权利金低于内涵价值时，即处于实值状态的欧
式期权具有负的时间价值时，买方并不能够立即行权。因此，处于实值状态的欧式期权的时间价值可能小于0。
可以适用于牛市套利的可储存的商品，除了包括小麦在内的谷物类商品之外，还包括大豆及其产品、糖、橙汁、胶合板、木材、猪肚和铜。
联网合并的原因：一是经济全球化的影响;二是全球竞争机制趋于完善，竞争更为激烈;三是场外交易突飞猛进，对场内的交易所交易造成威胁。通过联网合并，可以充分发挥集团优势，聚集人气，扩大产品交易范围，利用现代技术，增加交易量。允许使用交叉保证金以减少其成员和客户的保证金需求，降低交易成本。
交割是指期货合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。期货交割有实物交割和现金交割两种类型。
比较典型的反转形态有头肩形、双重顶（M头）、双重底（W底）、三重顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等。
的欧洲美元期货合约、CBOT的美国长期国库券期货合约均属于利率期货合约。
只有期权买方有卖或不卖，买或不买相关期货合约的权利。
对于期现套利行为，只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。
远期外汇交易是交易双方在成交时约定于未来某日按成交时确定
的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式，其流动性低于外汇期货交易。
机构投资者借助期货能够为其他资产进行风险对冲，主要利用期货的双向交易机制以及杠杆效应的特性。而期货市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，虽然风险较大，但同时也能获取高额的收益。
小麦/玉米套利属于相关商品间的套利，大豆提油套利和反向大豆提油套利都属于原料与成品间套利。
股指期货卖出套期保值是指交易者为了回避股票市场价格下跌的风险，通过在股指期货市场卖出股票指数的操作，而在股票市场和股指期货市场上建立盈亏冲抵机制。进行卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。
41.B20世纪60年代，芝加哥商业交易所(CME)推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约。
42.B我国期货交易所对于持仓限额制度的一般规定中提到：套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。
43.B我国早在期货市场设立之初就有多家交易所上市玉米品种，1998年，国家对期货交易所及品种进行调整时，取消了玉米品种。2004年9月22日，大连商品交易所在获准后重新推出玉米期货交易。
44.A上海期货交易所交易的期货品种包括铜、铝、锌、黄金、天然橡胶、燃料油、螺纹钢、线材、铅、白银等。
45.A在国债期货交易中，成交价格是不包括应付利息的，国债的应付利息在交割时另行计算，此类交易方式称为净价交易。净价交易是以不含
利息的价格进行交易的债券交易方式，这种交易方式是将债券的报价与应计利息分解，价格只反映本金市值的变化，利息按面值利率以天计算，持有人享有持有期的利息收入。
46.B在K线理论中，如果开盘价高于收盘价，则实体为阴线。
47.B建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约;在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗，或不能判定市场发展趋势就不要匆忙建仓。
48.B1972年，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM)，首次推出包括英镑、加拿大元、德国马克、意大利里拉、法国法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。
