2024年2月20日发(作者：)
2020年从资资格考试《证券投资顾问业务》考前练习
考试须知：
1、考试时间：180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。
4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。
姓名:___________
考号:___________
一、单选题(共70题)
1.下列有关资产定价理论的优缺点，说法错误的是( )。
A.资本资产定价中的β值可以确定
B.资本资产定价中的β值难以确定
C.资本资产定价的假设前提是难以实现的
D.它使投资者可以根据绝对风险而不是总风险来对各种竞争报价的金融资产作出评价和选择
2.( )往往出现在行情趋势的末端，而且伴随着大的成交量。
A.普通缺口
B.突破缺口
C.持续性缺口
D.消耗性缺口
3.下列属于无形资产的是( )。
A.商标权
B.汽车
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C.机器设备
D.建筑物
4.简单估计法这一方法主要利用历史数据进行估计，包括( )。
I 算术平均数法
II 中间数法
III 趋势调整法
IV 回归调整法
A.I、II、III、IV
、III、IV
C.I、III、IV
D.I、II、III
5.下列关于套利策略置信区间及状态确认的说法中，正确的有( )Ⅰ 一般选择置信区间为90％和95％进行观察
Ⅱ 若最新值超出90％以上的置信区间，则往往视为建仓时机
Ⅲ 一般选择置信区间为50％和90％进行观察
Ⅳ 若该值跨越的置信区间变大，则可以适当加仓
A.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
6.客户主观上对风险的基本度量是指( )。
A.风险偏好
B.实际风险承受能力
C.客户全部的风险特征
D.风险认知度
7.我国证券投资咨询行业执业道德的十六字原则是( )。
A.独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平
B.谨慎客观、勤勉尽职、独立诚信、公正公开
第1页
。
C.公正公开、独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职
D.独立透明、诚信客观、谨慎负责、公正公平
8.公司的经营战略分析属于( )分析内容之一。
A.公司技术水平
B.公司成长性
C.公司财务
D.公司生命周期
9.应收账款周转率提高意味着( )。
Ⅰ．短期偿债能力增强Ⅱ．收账费用减少
Ⅲ．收账迅速，账龄较短Ⅳ．销售成本降低
A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
B.Ⅰ．Ⅲ
C.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
10.如果风险的市值保持不变，则无风险利率的上升会使SML( )A.斜率增加
B.斜率减少
C.平行移动
D.旋转
11.客户风险特征可以由( )这些方面构成。
I 风险偏好
II 实际风险承受能力
III 风险认知度
IV 未来市场风险水平
A.I、II、III
、III、IV
C.I、III、IV
第1页
。
D.I、II、IV
12.不属于总体特点的是( )。
A.大量性
B.同质性
C.差异性
D.无限性
13.下列对个人资产负债表的理解错误的一项是( )。
A.资产负债表的记账法遵循会计恒等式“资产=负债+所有者权益”
B.资产负债表可以反映客户的动态财务特征
C.资产和负债的结构是报表分析的重点
D.当负债高于所有者权益时，个人有可能出现财务危机的风险
14.对于生产型企业，所属的风险敞口类型为( )。
A.上游闭口、下游敞口型
B.上游敞口、下游闭口型
C.双向敞口类型
D.上游闭口、下游闭口型
15.退休期属于个人生命周期的后半段，( )是最大支出。
A.购房
B.子女教育费用
C.以储蓄险来累积资产
D.医疗保健支出
16.在技术分析的几点假设中，从人的心理因素方面考虑的是( )。
A.证券价格沿趋势移动
B.市场行为涵盖一切信息
C.历史会重演
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D.市场是弱势有效的市场
17.下列关于信用风险预期损失的说法，不正确的有( )。
Ⅰ 是指没有预计到的损失
Ⅱ 代表大量贷款或交易组合在整个经济周期内的平均损失
Ⅲ 预期损失率=预期损失／资产风险敞口
Ⅳ 代表大量贷款或交易组合过去一段时期的平均损失
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅲ、Ⅳ
18.下列关于变现能力分析的说法，正确的有( )。
Ⅰ．反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率
Ⅱ．企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿债的资产
Ⅲ．通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率说明短期偿债能力一定低
Ⅳ．一些财务报表资料中没有反映出的因素，也会影响企业的短期偿债能力
A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
C.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
D.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
19.根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态划分为( )。
A.三角形和矩形
B.持续整理形态和反转突破形态
C.旗形和楔形
D.多重顶形和圆弧顶形
20.( )是一种资本化的租赁，在分析长期偿债能力时，已经包含在债务比率指标计算之中。
A.长期租赁
B.融资租赁
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C.财产信托
D.经营租赁
21.使用每股收益指标要注意的问题有( )。
Ⅰ．每股收益同时说明了每股股票所含有的风险
Ⅱ．不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较
Ⅲ．每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策
Ⅳ．每股收益多，就意味着分红多，股票价值就越大
A.Ⅰ．Ⅱ
B.Ⅰ．Ⅳ
C.Ⅱ．Ⅲ
D.Ⅲ．Ⅳ
22.下列现金流量图中，符合年金概念的是( )。
A.
B.
C.
D.
23.( )即选择指数成分股中市值最大的部分股票，按照其在股价指数所占比购买，将剩余资金平均分配在剩下的成分股中。
A.市值法
B.指数近似法
C.加强指数法
D.分层法
24.证券投资顾问的主要职责是包括( )。
I证券投资顾问若知悉客户作出的具体投资决策计划，可以向他人泄露该客户的投资决策计划信息
II证券投资顾问服务费用应当以公司账户收取，禁止以证券投资顾问人员个人名义收取
III证券投资顾问不得通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，作出买入、卖出或者持有具体证券的投资建议
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IV证券投资顾问应当向客户说明作出投资建议所依据的证券研究报告的发布人、发布日期
A.I、II
、III
、III、IV
D.I 、II、III、IV
25.在考虑客户的财务状况时，下列财务行为不影响其净资产的是( )。
A.工资水平提高
B.年终奖金增加
C.自费出国旅游
D.分期贷款买房
26.( )即指一种或一系列的金融资产经历连续上涨后，市场价格大于实际价格的经济现象。
A.金融泡沫
B.虚假繁荣
C.过度繁荣
D.金融假象
27.相比之下，下列信息中能够更为真实地反映公司规模变动特征的是( )。
A.历年市场利率水平
B.历年公司销售收入
C.公司债券发行量
D.公司股价变动
28.考察和分析企业的非财务因素，主要从( )等方面进行分析和判断。
Ⅰ 管理层风险Ⅱ 行业风险
Ⅲ 生产与经营风险Ⅳ 宏观经济、社会及自然环境
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
第1页
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
29.在复利计算时，一定时期内复利计算的周期越短，频率越高，那么( )。
A.现值越大
B.存储的金额越大
C.实际利率更小
D.终值越大
30.( )属于消极型资产配置策略。
A.投资组合保险策略
B.恒定混合策略
C.买入并长期持有策略
D.动态资产配置策略
31.小李观察到最近股票价格由于政治事件发生波动，于是他将手中的股票抛出并换成了债券，这是因为股票的( )增大。
A.流动性
B.期限性
C.风险性
D.收益性
32.如果价格的变动呈“头肩底”形，证券分析人员通常会认为( )。
A.价格将反转向下
B.价格将反转向上
C.价格呈横向盘整
D.无法预测价格走势
33.在消费管理中，应注意理财从( )开始。
A.保险
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B.储蓄
C.教育规划
D.投资
34.证券投资顾问服务协议应当约定，自签协议之日起( )个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。
A.2
B.3
C.5
D.10
35.以下关于应急资金管理的说法，正确的有( )。
I 失业保障月数＝存款、可变现资产或净资产／月固定支出
II 失业保障月数的指标越高，表示即使失业也暂时不会影响生活，可审慎地寻找下一个适合的工作
III 最低标准的失业保障月数是一个月，能维持三个月的失业保障较为妥当
IV 应急资金管理应以现有资产状况来衡量紧急预备金的应变能力
、III、IV
B.I、II、IV
C.I、II、III
D.I、III、IV
36.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，下列客户服务内容属于证券公司、证券投资咨询机构的证券投资顾问业务范畴的是( )。
Ⅰ 向客户建议适当的投资组合
Ⅱ 向客户进行理财规划建议
Ⅲ 向客户建议如何选择适当的投资品种
Ⅳ 接受客户全权委托，管理客户资产
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
第1页
37.在债券投资组合管理过程中，通常使用的消极管理策略有( )。
Ⅰ 水平分析Ⅱ 债券互换
Ⅲ 指数策略Ⅳ 免疫策略
A.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅳ
38.某2年期债券麦考利久期为1.6年，债券目前价格为101．00元，市场利率为8％，假设市场利率突然上升2％，则按照久期公式计算，该债券价格变化率( )。
A.上涨2．76％
B.下跌2．76％
C.上涨2．96％
D.下跌2．96％
39.存货周转率不取决于( )。
A.期初存货
B.主营业务成本
C.期末存货
D.主营业务收入
40.证券组合可行域的有效边界是指( )。
A.可行域的下边界
B.可行域的上边界
C.可行域的内部边界
D.可行域的外部边界
41.下列关于β系数说法正确的是( )。
A.β系数的值越大，其承担的系统风险越小
B.β系数是衡量证券系统风险水平的指数
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C.β系数的值在0～1之间
D.β系数是证券总风险大小的度量
42.下列属于消极型股票投资策略的是( )。
A.以技术分析为基础的投资策略
B.以基本分析为基础的投资策略
C.市场异常策略
D.指数型投资策略
43.下列哪一项是由于股票价格的不利变动所带来的风险?( )
A.股票价格风险
B.折算风险
C.交易风险
D.市场风险
44.A、B两种债券为永久性债券，每年付息，永不偿还本金，债券A的票面利率为5％，债券B的票面利率为6％，若它们的到期收益率均等于市场利率，则( )。
A.债券A的久期大于债券B的久期
B.债券A的久期小于债券B的久期
C.债券A的久期等于债券B的久期
D.无法确定债券A和B的久期大小
45.现金管理是对现金和流动资产的日常管理，其目的不在于( )。
A.满足日常的、周期性支出的需求
B.满足应急资金的需求
C.满足目前消费的需求
D.满足财富积累与投资获利的需求
46.进行退休生活合理规划的内容主要有( )。
Ⅰ．工作生涯设计
Ⅱ．理想退休后生活设计
第1页
Ⅲ．退休养老成本计算
Ⅳ．退休后的收入来源估计
A.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
47.流动性比率／指标是各国监管当局和商业银行广泛使用的方法之一，下列常用的比率／指标表达式正确的有( )。
Ⅰ 现金头寸指标=现金头寸／总资产
Ⅱ 核心存款指标=核心存款／总资产
Ⅲ 贷款总额与核心存款的比率=贷款总额／总资产÷(核心存款／总资产)
Ⅳ 大额负债依赖度=(大额负债-短期投资)／(盈利资产-短期投资)
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
48.如果统计量的抽样分布的均值恰好等于被估计的参数之值，那么这一估计便可以认为是( )估计。
A.有效
B.一致
C.无偏
D.精确
49.加强指数法与积极型股票投资策略之间的显著区别不在于( )。
Ⅰ 投资管理方式不同
Ⅱ 风险控制程度不同
Ⅲ 收益率不同
Ⅳ 交易成本和管理费用不同
A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
第1页
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
50.下列有关有效市场假说的说法，正确的有( )。
Ⅰ．弱有效市场假定认为股票价格反映了全部公开可得信息
Ⅱ．半强有效市场假定认为股票价格反映了以往全部价格信息
Ⅲ．强有效市场假定认为股票价格反映了包括内幕信息在内的全部相关信息
Ⅳ．市场有效性意味着技术分析毫无可取之处
A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅳ
C.Ⅰ．Ⅱ
D.Ⅲ．Ⅳ
51.《金融产品和服务零售领域的客户适当性》指出，适当性是指“金融中介机构所提供的金融产品或服务与客户的( )之间的契合程度”。
Ⅰ 财务状况
Ⅱ 风险承受水平
Ⅲ 投资目标
Ⅳ 投资期限
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
52.以下指标，不宜对固定资产更新变化较快的公司进行估值的是( )。
A.市盈率
B.市净率
C.经济增加值与利息折旧摊销前收入比
D.股价／销售额比率
53.通常金融工具的到期日或距下一次重新定价日的时间越短，并且在到期日之前支付的金额越大，则久期的绝对值( )。
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A.不变
B.越高
C.越低
D.无法判断
54.税务规划的目标是在遵循税收法律、 法规的情况下， 充分利用税法所提供的包括减免在内的一切优惠， 对多种纳税方案进行优化选择， 以实现个人、 企业自身价值最大化或股东权益最大化。 下列属于税务规划的目标的是( )。
I 减轻税收负担
II 获取资金时间价值
III 维护企业自身的合法权益
IV 提高自身经济利益
V 实现涉税高风险
A.I、II、III、IV
B.I、II、III、V
C.I、II、IV、V
、III、IV、V
55.( )假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。
A.强式有效市场
B.无效市场
C.半强式有效市场
D.弱式有效市场
56.证券公司、证券投资咨询机构通过举办( )等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前5个工作日向举办地证监局报备。
Ⅰ 讲座
Ⅱ 报告会
Ⅲ 分析会
Ⅳ 网上推介会
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
第1页
C.Ⅱ、Ⅲ、IV
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
57.在持有期为10天、置信水平为99%的情况下，若所计算的风险价值为10万元，则表明该金融机构的资产组合( )。
A.在10天中的收益有99%的可能性不会超过10万元
B.在10天中的收益有99%的可能性会超过10万元
C.在10天中的损失有99%的可能性不会超过10万元
D.在10天中的损失有99%的可能性会超过10万元
58.下列关于评估客户投资风险承受度的表述，错误的是( )。
A.年轻人一般偏好较高风险
B.资金需动用的时间离现在越近，越不能承担风险
C.年龄越低，人力资本越高，所能承受的风险越大
D.已退休客户，应该建议其投资保守型产品
59.关于风险度量中的VaR，下列说法不正确的是( )。
是指在一定的持有期△t内和给定的置信水平X％下，利率、汇率等市场风险因子发生变化时可能对某项资金头寸、资产组合或金融机构造成的潜在最大损失
B.在VaR的定义中，有两个重要参数——持有期△t和预测损失水平△p，任何VaR只有在给定这两个参数的情况下才会有意义
C.△p为金融资产在持有期△t内的损失
D.该方法完全是一种基于统计分析基础上的风险度量技术
60.按发行主体分类，债券可分为( )。
Ⅰ 政府债券Ⅱ 金融债券
Ⅲ 可转换债券Ⅳ 公司债券
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅲ、Ⅳ
第1页
61.按股票价格行为所表现出来的行业特征，可将股票分为( )。
Ⅰ．增长类股票
Ⅱ．稳定类股票
Ⅲ．周期类股票
Ⅳ．能源类股票
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
62.选择介入时点时应注意( )。
Ⅰ 牛市和熊市是四个周期和三个杠杆的博弈和互动
Ⅱ 有周期性就表明有可预测性
Ⅲ 有杠杆，股价的波动浮动通常会较为剧烈
Ⅳ 单纯的行业轮动的时机选择是比较容易的
A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
63.各级政府及政府机构出现资金剩余时，可通过购买( )投资于证券市场。
Ⅰ 政府债券
Ⅱ 股份制银行发行的股票
Ⅲ 可转换公司债券
Ⅳ 金融债券
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅳ
64.在单一客户限额管理中，客户所有者权益为5亿元，杠杆系数为0.5,则该客户最高债务承受额为( )亿元。
A.2.5
第1页
B.2
C.1.5
D.1.
65.V形是一种典型的价格形态，( )。
A.便于普通投资者掌握
B.一般没有明显的征兆
C.与其他反转形态相似
D.它的顶和底出现两次
66.下列不是行业轮动的驱动因素的有( )。
I 出口拉动
II 进口拉动
III 策略驱动
IV 政府驱动
、IV
、III
C.I、II、III、IV
、III、IV
67.一个行业内存在的基本竞争力包括( )。
Ⅰ．供方Ⅱ．需方Ⅲ．潜在入侵者Ⅳ．替代产品
A.Ⅰ．Ⅱ
B.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
C.Ⅲ．Ⅳ
D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
68.对投资者而言，优先股是一种比较安全的投资对象，这是因为( )Ⅰ 股息收益稳定
Ⅱ 在公司财产清偿时先于普通股票
Ⅲ 在公司财产清偿时后于普通股票
Ⅳ 风险相对较小
第1页
。
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
值的局限性不包括( )。
A.无法预测尾部极端损失情况
B.无法预测单边市场走势极端情况
C.无法预测市场非流动性因素
D.无法预测市场流动性因素
70.对经济周期性波动来说，提供了一种财富套期保值手段的行业属于( )A.增长型
B.周期型
C.防守型
D.幼稚型
第1页
。
单选题答案：
1：A
8：B
15：D
22：A
29：D
36：A
43：A
50：D
57：C
64：A
2：D
9：A
16：C
23：A
30：C
37：C
44：C
51：A
58：C
65：B
3：A
10：C
17：B
24：C
31：C
38：D
45：C
52：C
59：B
66：B
4：A
11：A
18：B
25：D
32：B
39：D
46：D
53：C
60：C
67：D
5：B
12：D
19：B
26：A
33：B
40：B
47：B
54：A
61：D
68：C
6：D
13：B
20：B
27：B
34：C
41：B
48：C
55：C
62：C
69：D
7：A
14：A
21：C
28：B
35：B
42：D
49：B
56：A
63：C
70：A
单选题相关解析：
1：资本资产定价最大的优点在于简单、明确；其另一优点在于实用性。资本资产定价的缺点在于：①资本资产定价的假设前提是难以实现的；①资本资产定价中的β值难以确定。
2：A项，普通缺口经常出现在股价整理形态中，特别是出现在矩形或对称三角形等整理形态中；B项，突破缺口是证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口；C项，持续性缺口是在证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现的缺口。
3：无形资产具有广义和狭义之分，广义的无形资产包括货币资金、应收账款、金融资产、长期股权投资、专利权、商标权等。狭义的无形资产是指专利权、商标权等。
4：简单估计法这一方法主要利用历史数据进行估计，包括：
①算术平均数法或中间数法，算术平均法是指将股票各年的市盈率历史数据排成序列，剔除异常数据，求取算术平均数或是中间数，用来作为对未来市盈率的预测。适用于市盈率比较稳定的股票。
①趋势调整法，趋势调整法是根据方法①求得市盈率的一个估计值，再分析市盈率时间序列的变化趋势，以画趋势线的方法求得一个增减趋势的量的关系式，最后对上面的市盈率的估计值进行修正的方法。
①回归调整法，在算术平均法的基础上得出一个市盈率，并认为它是正常值，根据异常值总是向正常值回归的趋势，
5：一般选择置信区间为90％和95％进行观察。若最新值超出90％以上的置信区间，则往往视为建仓时机；若该值跨越的置信区间变大，则可以适当加仓。
第1页
6：客户的风险特征由以下三个方面构成：①风险偏好，反映客户主观上对风险的态度；①风险认知度，反映客户主观上对风险的基本度量；①实际风险承受能力，反映风险客观上对客户的影响程度。
7：我国证券投资咨询行业执业道德的十六字原则是“独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平”。
8：公司的成长性分析包括公司经营战略分析和公司规模变动特征及扩张潜力分析。ACD三项分析均不包括公司经营战略分析。
9：及时收回应收账款，不仅能增强公司的短期偿债能力，也能反映出公司管理应收账款方面的效率。
10：
11：客户风险特征可以由以下这些方面构成：(1)风险偏好；(2)实际风险承受能力；(3)风险认知度。
考点
客户风险特征的内容
12：(1)同质性是指总体中的各个单位必须具有某种共同的属性或标志数值，同质性是总体的根本特征，只有个体单位是同质的，统计才能通过对个体特征的观察研究，归纳和揭示出总体的综合特征和规律性。
(2)大量性是指总体中包括的总体单位有足够多的数量，总体的大量性可使个别单位某些偶然因素的影响一表现在数量上的偏高、偏低的差异一相互抵消，从而显示出总体的本质和规律性。
(3)差异性或称变异性是指总体的各单位之间有一个或若干个可变的品质标志或数量标志，从而表现出的差异。
考点
总体、样本和统计量的含义
13：B项，资产负债表是反映某个时点上客户的资产、负债和所有者权益等财务状况信息的报表，反映的是客户的静态财务特征。
14：对于生产型企业，所属的风险敞口类型为上游闭口、下游敞口型。
考点
风险敞口分析和对冲比率确定的主要内容
15：退休终老期的财务支出除了日常费用外，最大的一块就是医疗保健支出，除了在中青第1页
年时期购买的健康保险能提供部分保障外，社会医疗保障与个人储备的积蓄也能为医疗提供部分费用。
16：历史会重演的假设是从人的心理因素方面考虑的。市场中进行具体买卖的是人，由人决定最终的操作。技术分析法认为，根据历史资料概括出来的规律已经包含了未来证券市场的一切变动趋势，所以可以根据历史预测未来。这一假设也有一定的合理性，因为投资者的心理因素会影响投资行为，进而影响证券价格。
17：①项，预期损失是已经预计到将会发生的损失，而不是没有预计到的损失；
①项应为代表大量贷款或交易组合在整个经济周期内的平均损失。
18：①项，速动比率低于1被认为是短期偿债能力偏低，但这也仅是一般的看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速动比率。
19：根据股价移动的规律，可以把股价曲线的形态分成两大类型：①持续整理形态，主要有三角形、矩形、旗形和楔形；①反转突破形态，主要有头肩形态、双重顶(底)形态、圆弧顶(底)形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。
20：在融资租赁形式下，租入的固定资产作为公司的固定资产入账进行管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。这种资本化的租赁，在分析长期负债能力时，已经包括在债务比率指标计算之中。
21：①项，每股收益不反映股票所含有的风险；①项，每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策。
22：年金(普通年金)是指在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额相等、方向相同的一系列现金流。B项虽等额但不连续；C项虽连续但不等额；D项既等额又连续，但方向不同。
23：市值法即选择指数成分股中市值最大的部分股票，按照其在股价指数所占比购买，将剩余资金平均分配在剩下的成分股中。该方法的基本思路是：以上市公司的股票市值为基础，将有形资产从总资产中剥离出去，然后再将品牌资产从无形资产中分离出来。
考点
指数型消极投资策略的市值法和分层法
24：证券投资顾问向客户提供的投资建议内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等，其主要职责
如下：
(1)证券投资顾问应当在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投第1页
资建议服务。
(2)证券投资顾问向客户提供的投资建议应依据包括证券研究报告或者基于证券研究报告、理论模型以及分析方法形成的投资分析意见等。
(3)证券投资顾问应当向客户说明作出投资建议所依据的证券研究报告的发布人、发布日期。
(4)证券投资顾问应当向客户提示潜在的投资风险，禁止以任何方式向客户承诺或者保证投资收益。
(
25：净资产=资产-负债。工资水平提高和年终奖增加影响了净资产，自费出国旅游增加了负债。分期贷款增加了负债，买房增加了资产。因此，分期贷款买房不影响净资产。
26：该题考查金融泡沫的含义。金融泡沫即指一种或一系列的金融资产经历连续上涨后，市场价格大于实际价格的经济现象。其产生的根源是过度的投资引起资产价格的过度膨胀，导致经济的虚假繁荣。
考点
金融市场中的群体行为与金融泡沫
27：历年公司销售收入是分析公司规模变动的内容。ACD三项主要与宏观经济有关，不属于公司微观层面分析的内容。
28：考察和分析企业的非财务因素，主要从管理层风险，行业风险，生产与经营风险，宏观经济、社会及自然环境等方面进行分析和判断。
29：根据周期性复利终值计算公式FV=PV(1+r／m)mn，其中，m为1年中复利的计算次数，n为年数。可见，复利的计算周期越短，频率越高，m越大，终值越大。
30：股票投资策略可分为：①主动策略又称积极策略，即试图通过寻找被低估或高估的资产类别、行业、证券或市场择时来跑赢市场；①消极型资产配置策略，可分为简单型长期持有策略和科学组合型长期持有策略两种，其中，简单型长期持有策略以买入并长期持有战略为主，一旦确定了投资组合，就不再发生积极的股票买入或卖出行为。
31：股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性，或者说实际收益与预期收益之间的偏离。风险本身是一个中性概念，风险不等于损失，高风险的股票可能给投资者带来较大损失，也可能带来较大的预期收益。
32：头肩底是头肩顶的倒转形态，是一个可靠的买进时机。这一形态的构成和分析方法，除了在成交量方面与头肩顶有所区别外，其余与头肩顶类同，只是方向正好相反，价格将反转向上。
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33：在消费管理中要注意以下几个方面：①即期消费和远期消费；①消费支出的预期；①孩子的消费；①住房、汽车等大额消费；①保险消费。其中，即期消费和远期消费中，要注意保持一个合理的结余比例和投资比例，积累一定的资产不仅是平衡即期消费和未来消费的问题，也是个人理财、实现钱生钱的起点，即理财从储蓄开始。
34：该题考查证券投资顾问服务协议的要求。《证券投资顾问业务暂行规定》第十四条，证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起5个工作日内，客户可以书面通知方式提出解除协议。证券公司、证券投资咨询机构收到客户解除协议书面通知时，证券投资顾问服务协议解除。
考点
证券投资顾问服务协议的要求
35：III项，最低标准的失业保障月数是三个月，能维持六个月的失业保障较为妥当。
以现有资产状况来衡量紧急预备金的应变能力：失业保障月数＝存款、可变现资产或净资产／月固定支出，该指标越高，表示即使失业也暂时不会影响生活，可审慎地寻找下一个适合的工作。最低标准的失业保障月数是三个月，能维持六个月的失业保障较为妥当。
考点
应急资金管理的内容
36：证券投资顾问在了解客户的基础上，依据合同约定，向特定客户提供适当的、有针对性的操作性投资建议，关注品种选择、组合管理建议以及买卖时机等。投资建议内容包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等。证券公司在从事证券投资顾问业务过程中禁止接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格的行为。
37：在债券投资组合管理过程中，通常使用两种消极管理策略：一种是指数策略，目的是使所管理的资产组合尽量接近于某个债券市场指数的表现；另一种是免疫策略，这是被许多债券投资者所广泛采用的策略，目的是使所管理的资产组合免于市场利率波动的风险。
38：根据久期公式，①P／P=-D×①y/(1+y)=-①．6×2％／(1+8％)≈-2．96％，其中，D表示麦考利久期，y表示市场利率，①y表示市场利率变动幅度，①P／P表示债券价格变化率。
39：存货周转率是营业成本被平均存货所除得到的比率，即存货的周转次数。“营业成本”来自利润表，“平均存货”为期初存货与期末存货的平均数。存货周转率是衡量和评价公司购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。
40：证券组合可行域的有效边界是指可行域的上边界
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41：β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。贝塔系数可大于0小于1，也可小于0，大于1.通过对贝塔系数的计算，投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况。
42：消极投资策略分为简单型消极投资策略和指数型消极投资策略。
43：股票价格风险是由于股票价格的不利变动所带来的风险
44：
45：现金管理的目的可归纳为：①满足日常的、周期性支出的需求；①满足财富积累与投资获利的需求；①满足应急资金的需求；①满足未来消费的需求。
46：制定退休养老规划的目的是保证客户在将来有一个自立、尊严、高品质的退休生活。退休规划的关键内容和注意事项之一就是根据客户的财务资源对客户未来可以获得的退休生活进行合理规划，内容包括理想退休后生活设计、退休养老成本计算、退休后的收入来源估计和相应的储蓄、投资计划。
47：①项，现金头寸指标的表达式应为：现金头寸指标=(现金头寸+应收存款)／总资产。
48：如果统计量的抽样分布的均值恰好等于被估计的参数之值，那么这一估计便可以认为是无偏估计
49：①项，加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，也就是风险控制程度不同。
虽然加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合，但是加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别，也就是风险控制程度不同。加强指数法的重点是在复制的基础上加强风险控制，其目的不在于积极寻求投资收益的最大化，因此通常不会引起投资组合特征与基准指数之间的实质性背离。而积极型股票投资策略对投资组合与基准指数的拟合程度要求不高，因此，经常会出现与基准指数的特征产生实质性偏离的情况。
考点
加
50：在弱式有效市场上，证券的价格充分反映了过去的价格和交易信息，即历史信息；在半强式有效市场上，证券的价格反映了包括历史信息在内的所有公开发表的信息，即公开可得信息；在强式有效市场上，证券的价格反映了与证券相关的所有公开的和不公开的信息。
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51：《金融产品和服务零售领域的客户适当性》指出，适当性是指“金融中介机构所提供的金融产品或服务与客户的财务状况、投资目标、风险承受水平、财务需求、知识和经验之间的契合程度”。
考点
产品与客户适配的相关要求
52：经济增加值与利息折旧摊销前收入比指标，简称EV／EB①DA，适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司，不适用于固定资产更新变化较快的公司。
53：通常金融工具的到期日或距下一次重新定价日的时间越长，并且在到期日之前支付的金额越小，则久期的绝对值越高，表明利率变动将会对银行的经济价值产生较大的影响，反之则相反。
54：V项，实现涉税零风险
。
税务规划的目标是在遵循税收法律、
法规的情况下，
充分利用税法所提供的包括减免在内的一切优惠，
对多种纳税方案进行优化选择，
以实现个人、
企业自身价值最大化或股东权益最大化。
具体包括：
(1)
减轻税收负担；
(2)
实现涉税零风险；
(3)
获取资金时间价值；
(4)
维护企业自身的合法权益；
(5)
提高自身经济利益。
考点
税收规划的目标和原则
55：在弱式有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。在半强式有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息。在强式有效市场中，证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息，包括所有公开的信息和内幕信息。
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56：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十六条，证券公司、证券投资咨询机构通过举办讲座、报告会、分析会等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前5个工作日向举办地证监局报备。
57：风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下，利率、汇率等市场风险要素变化时可能对资产价值造成的最大损失。由于该资产组合的持有期为10天，置信水平为99%，风险价值为10万元，意味着在10天中的损失有99%的可能性不会超过10万元。
58：一般而言，客户年龄越大，所能够承受的投资风险越低。通常情况下，年轻人的人生与事业刚刚起步，面临着无数的机会，他们敢于尝试、敢于冒险，偏好较高风险。但这并不表示年龄越小，所能承受的风险越大。
59：B项，在VaR的定义中，有两个重要参数——持有期①t和置信水平x％(而非预测损失水平①p)，任何VaR只有在给定这两个参数的情况下才会有意义。
60：按发行主体分类，债券可分为政府债券、金融债券、公司债券等。
61：不同风格股票的划分具有不同的方法：①按公司规模划分的股票投资风格通常包括小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种类型；①按股票价格行为所表现出来的行业特征，可以将其分为增长类、周期类、稳定类和能源类等类型；①按照公司成长性可以将股票分为增长类股票和非增长类(收益率)股票。
62：选择介入时点时应注意以下几点：(1)牛市和熊市是四个周期和三个杠杆的博弈和互动。(2)有周期性就表明有可预测性。(3)认识四种周期的先后顺序和相互间的作用之后，才能在牛熊更替中做出有预见性和前瞻性的判断。(4)有杠杆，股价的波动浮动通常会较为剧烈。(5)当股市经过大跌而达到合理的估值水平之后，开始在资金面和政策面的推动下上涨．这时不应过多担忧基本面。(6)单纯的行业轮动的时机选择是比较困难的，必须结合估值和品质综合考量。
63：政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。各级政府及政府机构出现资金剩余时，可通过购买政府债券、金融债券投资于证券市场。
64：客户最高债务承受额=客户所有者权益*杠杆系数=5*0.5=2.5。
65：V形走势是一种很难预测的反转形态，无论V形顶、还是V形底的出现都没有一个明显的形成过程，这一点同其他反转形态有较大的区别，故而往往让投资者感到突如其来甚至难以置信。因此，V形并不便于普通投资者掌握。
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66：行业轮动的驱动因素
1.市场驱动
市场驱动的分析主线是沿着对利率和成本最为敏感的行业展开。利率和成本的下降，首刺激房地产和汽车行业的复苏；当先导产业汽车和房地产从低谷逐步上升时，钢铁、有色、建材等行业会随之复苏；锁喉煤炭和店里行业景气轮动；最后，港口、集装箱运输、船舶行业也会随之联动，与此相反，当先导行业雪球下滑时候，所有行业将因此向下
2．政府驱动
政府施行扩张性财政政策，也是经济复苏的重要动力。财政政策一般包括两个方面：①增加财政支出用于基本建设；①鼓励扶持新技术的应用
3．出口拉动
世界经济的好转
67：迈克尔·波特认为，一个行业激烈竞争的局面源于其内在的竞争结构。一个行业内存在着潜在入侵者、替代产品、供方、需方以及行业内现有竞争者五种基本竞争力量。
68：优先股票是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加了某些特别条件。优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配顺序上比普通股票股东享有优先权，风险相对较小。
69：VaR值是对未来损失风险的事前预测，VaR值的局限性包括无法预测尾部极端损失情况、单边市场走势极端情况、市场非流动性因素。
70：增长型行业提供了一种财富套期保值的手段。在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平；在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长。
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