2023年12月14日发(作者：)
行业点评
2021年02月10日
证券研究报告
证券
强于大市（维持）
证券分析师
放开单向视频开户，券商开户规范化、公平化
事项：
2月9日，中国结算发布了新修订的《证券账户非现场开户实施细则》，放开单向视频开户限制。
王维逸
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平安观点:
券商开户管理规范化、公平化：①允许开户代理机构通过移动终端开户，并放开单、双向视频开户限制，开户手段进一步多样化、简洁化。②明确开户代理机构需要对因未严格落实账户实名制要求而产生的经济损失承担责任，进一步规范开户管理。③新增风险控制章节，要求开户代理机构进行非现场开户时需要具有完善的技术方案、管理制度、合规审核、检测系统等，提升非现场开户技术及风控李冰婷
投资咨询资格编号:S1
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研究助理
郝博韬
一般证券从业资格编号:S1
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要求。④强化事中事后监管，加强对非现场开户的监测监控和抽查力度。
单向视频开户全面放开，利于防疫及效率提升：①2014年至2015年，十余家券商获得单向视频开户创新业务试点资格，包括华泰证券、海通证券、国泰君安证券等，但试点资格范围有限，且暂停新试点资格审批。②双向视频开户要求开户代理机构服务人员与客户进行实时视频并展露面部特征，与新冠疫情爆发以来保持办公场所佩戴口罩等防疫措施相违背。③放开单向视频开户，有利于在疫情期间打破保持办公距离、减少现场办公人员等防疫措施的限制，开户业务有望得到提升，且利于行业公平竞争。
前期无试点资格、科技布局领先且线上渠道占比高的券商更受益：①放开单向视频开户限制将提升行业非现场开户效率，线上渠道和平台具有优势、移动端APP客流量较大且此前无试点资格券商的更为受益。②监管进一步强化的背景下，单向视频开户业务对开户机构人脸识别、声纹识别、视频留存、后台校验等技术要求更高，相关科技布局领先的券商在单向视频开户的审核效率上更有优势，有望在试点全面放开后体现科技赋能下的竞争优势。
投资建议：资本市场和证券行业的监管不断推进和完善，在提升市场效率的同时兼顾市场平稳健康发展。近期资本市场维持较高活跃度，行业基本面持续受益，长期看好证券行业的发展前景。
风险提示：①疫情反复对宏观经济和市场情绪造成冲击。②中美关系紧张，影响全球风险偏好。③资本市场改革进度不及预期。
请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。
证券·行业点评
图表1
单、双向视频开户优劣对比
单向视频开户
客户与服务机构无需相互迁就时间安排，实现全天候开户服务
优点
对员工人力占用降低，提升服务供给能力
减少实时视频连接的网络要求
若非工作时间开户，则需跨日完成视频审核
缺点
对客户视频录制设备要求提升
双向视频开户
提供实时服务，平均审核周期短
人工服务可随时解决客户疑问，降低审核失败概率
需要大量员工支持，服务供给上限更低
网络环境等技术要求更高，系统架构更加复杂，运维成本高
资料来源：Wind,平安证券研究所
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平安证券研究所投资评级：
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强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上）
推 荐 （预计6个月内，股价表现强于沪深300指数10%至20%之间）
中 性 （预计6个月内，股价表现相对沪深300指数在±10%之间）
回 避 （预计6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上）
行业投资评级:
强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于沪深300指数5%以上）
中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间）
弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于沪深300指数5%以上）
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